$HERO vs $DAYA vs $AMRT: Persaingan

Request member External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

HERO dan DAYA kalah saing lawan AMRT. Bukan karena dua-duanya tidak punya gerai, tetapi karena medan tempurnya berbeda dan AMRT bermain di kebutuhan harian yang frekuensi belinya jauh lebih tinggi. Di ritel, yang menang biasanya bukan yang paling keren tokonya, tetapi yang paling sering dikunjungi dan paling cepat memutar uang. HERO sedang menyembuhkan luka lama setelah menutup Giant dan melepas Hero Supermarket, jadi energi manajemen banyak habis untuk beres-beres neraca. DAYA justru gas ekspansi Watsons, tetapi ekspansi di mall membuat biaya sewa dan kebutuhan modal kerja ikut naik. AMRT punya skala transaksi yang membuat vendor ikut membiayai operasional lewat utang dagang, sementara pemain non-minimarket harus lebih rajin mencari napas kas sendiri. Pasar bisa menganggap HERO murah karena sedang pulih, atau menganggap DAYA menarik karena sedang tumbuh, tetapi dua-duanya tetap di bawah bayang-bayang mesin perputaran AMRT. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

HERO, sekarang jadi PT DFI Retail Nusantara Tbk, fokus ke ritel khusus, terutama IKEA dan Guardian, plus kontribusi layanan restoran. Ini format yang margin bisa bagus, tetapi sangat tergantung eksekusi kategori, lokasi, dan ritme belanja non-harian. Sedangkan DAYA adalah jaringan ritel kesehatan dan kecantikan Watsons, dan sampai 30 September 2025 sudah 204 toko, naik dari 179 toko di akhir 2024. Kenaikan 25 toko ini setara 13,97%, artinya ekspansi memang nyata, bukan sekadar wacana.

Dari sisi lokasi dan cara main, DAYA tampak lebih jelas polanya. Gerai Watsons umumnya ada di pusat perbelanjaan dengan sewa 2 sampai 5 tahun, lalu didorong strategi O plus O, yaitu integrasi offline dan online lewat web, aplikasi, dan marketplace. Kantor pusatnya di EightyEight at Kasablanka Tower A lantai 28 dan 37, Jl Casablanca Raya Kav 88 Menteng Dalam Tebet Jakarta Selatan. Ekspansi juga terlihat dari investasi prasarana toko dan peralatan yang masuk akun aset dalam penyelesaian, jadi ada capex yang memang disiapkan untuk nambah toko. Yang menarik, rencana pertumbuhan ini disokong pemegang saham pengendali AS Watson Holdings Limited, bahkan dengan konsekuensi modal kerja lebih tinggi, jadi ada dukungan grup untuk fase bertumbuh. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

HERO kebalikannya, lebih banyak cerita pemulihan neraca ketimbang cerita buka toko baru. Di 9M-2025, HERO sudah laba Rp70,34 miliar dan CFO Rp311,64 miliar, tetapi investor wajib sadar CFO itu terbantu restitusi pajak Rp258,71 miliar. Modal kerja negatif Rp1,13 triliun membuat perusahaan tetap sensitif, karena kewajiban lancar lebih besar dari aset lancar dan ritme kas harian jadi penyangga utama. Di saat yang sama, HERO juga aktif divestasi properti non-inti, termasuk Parigi Tangerang Selatan dan Ciangsana Bogor, yang dijual ke pihak berelasi PT Binamandiri Majugemilang pada Juni 2025. Ini bisa membantu napas kas, tetapi karena pihak berelasi, investor perlu ekstra ketat menilai kewajaran harga dan syarat transaksi.

Kalau investor ingin membandingkan fundamental, bisa pakai tiga kacamata. Satu, kacamata pertumbuhan gerai. DAYA unggul di sini karena angka pertambahan toko jelas dan strateginya memang ekspansi. Dua, kacamata kualitas kas. HERO terlihat kuat di CFO dan FCF, tetapi kualitasnya perlu dinilai ulang tanpa faktor restitusi pajak, jadi investor sebaiknya fokus ke tren beberapa kuartal berikutnya. Tiga, kacamata risiko neraca. HERO punya utang berbunga sekitar Rp1,23 triliun dan modal kerja negatif Rp1,13 triliun, jadi salah langkah kecil bisa terasa besar. DAYA, karena ekspansi di mall dengan sewa 2 sampai 5 tahun, cenderung menumpuk komitmen sewa dan kebutuhan persediaan, jadi risiko utamanya biasanya ada di modal kerja, efisiensi toko baru, dan ketahanan margin saat promo.

Jadi DAYA sedang membangun sarang toko yang makin rapat dan ditenagai integrasi digital, tetapi konsekuensinya adalah kebutuhan modal kerja dan disiplin eksekusi per toko. HERO sedang menutup bab lama dan mencoba membuat ritel khusus kembali stabil, tetapi investor harus memastikan kas operasinya benar-benar organik dan neracanya tidak terus bergantung pada aksi jual aset. Dan di atas keduanya, AMRT menang karena frekuensi transaksi harian dan perputaran kas yang membuat model bisnisnya paling tahan cuaca, sementara HERO dan DAYA harus menang lewat fokus kategori dan eksekusi, bukan lewat skala transaksi.

🆚 Kenapa kalah saing vs AMRT.
⚡ AMRT kebutuhan harian, frekuensi beli tinggi, kas berputar cepat.
🏦 Utang dagang besar bikin vendor ikut biayai operasional.

🧩 Spesies bisnis.
🛋️ HERO ritel khusus IKEA dan Guardian, belanja non-harian.
💄 DAYA Watsons, 204 toko per 30 Sep 2025, naik dari 179 (25 toko atau 13,97%).

🏬 Lokasi dan strategi.
🏢 DAYA banyak di mall, sewa 2 sampai 5 tahun, strategi O+O offline plus online, ditopang AS Watson.
🧯 HERO fokus pemulihan setelah penutupan Giant 2021.

💰 Kualitas kas dan risiko.
✅ HERO laba 9M 2025 Rp70,34 miliar.
⚠️ CFO (arus kas operasi) Rp311,64 miliar, tapi restitusi pajak Rp258,71 miliar.
🚨 Modal kerja negatif Rp1,13 triliun, utang berbunga Rp1,23 triliun.

🏗️ Tata kelola.
🧾 Jual Parigi dan Ciangsana ke pihak berelasi Juni 2025, bantu likuiditas tapi wajib cek kewajaran.

🎯 Cara baca investor.
🔍 DAYA bet ekspansi toko, butuh modal kerja dan efisiensi per toko.
🔍 HERO bet pemulihan kas organik dan neraca makin longgar.

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU