$ADRO
Banyak investor yg berpikir valuasi (harga saham) anak usaha yang relatif tinggi merupakan hidden gem buat induknya.
Seperti contoh, Adro di ADMR dan AADi.
Lantas $ABMM di GEMS.
$MEDC di AMMN, dll.馃
Kalo kalian berpikir demikian, bisa di pastikan kamu belum paham aturan konsolidasi lapkeu anak & induk.馃う馃槄
PSAK mengatur sbb:
Pemilikan >50%, Full konsolidasi, artinya semua akun di neraca maupun laba-rugi di gabungkan ke induk.
Pemilikan 20% SD 50%, Equity method, artinya hanya persentase porsi laba rugi di anak yang di ambil dan di masukkan ke laba-rugi induk sebagai hasil asosiasi.
Jadi baik yg equity method maupun full konsolidasi, perubahan harga saham anak (valuasi/marcap) tidak di perhitungkan, alias diabaikan. Sehingga tidak ada jurnal akuntansi terhadap perubahan harga saham anak, baik naik maupun turun.馃
Sehingga naik/turunnya harga saham anak dan juga valuasinya, sama sekali tidak ada hubungannya dgn lapkeu induknya.
Jadi sama sekali bukan hidden gem.馃槄
Lantas utk pemilikan <20%, akan gunakan cost method, artinya akan tercatat sebagai investasi di anak dgn harga perolehannya, dgn konsekuensi perubahan harga saham anak akan masuk sebagai unsur keuntungan/kerugian investasi.
Dan method pengakuan keuntungan/kerugian investasi inipun masih ada 2 kemungkinan.
1. ketika maksud pemilikan di anak adalah untuk jangka panjang, lapkeu induk TDK wajib mengakui laba/rugi setiap periode pembukuannya, Krn akan sangat fluktuatif hasilnya, mengikuti perubahan harga saham anak di market.馃
Karena itu, induk dapat memilih TDK mencatatkan perubahan harga tersebut, dan baru melakukan adjusment ketika saham di anak betul2 terjual, artinya SDH realized gain/loss.
2. Tapi bila pemilikan nya hanya sementara, jadi sifatnya hanya trading saja, maka induk dapat mengakomodir perubahan harga saham anak sebagai laba/rugi hasil investasi. Jadi posisi floating gain/loss, boleh di akui di lapkeu induk.
Jadi kalo balik ke kasus pemilikan ADRo di ADMR yg 85%, maka ini jelas full konsolidasi, shg perubahan harga saham ADMR sama sekali TDK ada hubungan dgn Lapkeu ADRO, mau naik ato turun sebesar apapun juga, TDK akan muncul di lapkeu ADRO.馃槄馃
Paham ya.
Nah, sedangkan pemilikan ADRO di AADI.pasca PUPS yg tersisa +-15% ini jelas akan di catat dgn cost method.
Dan tentu harus diliat apakah niat pemilikan ini sifatnya jangka panjang ato hanya sementara, mana tahu suatu saat akan di divestasi juga?馃
Jadi dalam hal ini, ADRo juga masih boleh memilih pengakuan laba/rugi atas perubahan harga saham AADI, ato boleh juga TDK melakukan pengakuan laba/rugi tersebut, sampai suatu saat benar2 di lepas 100%.
Jadi jelas ya, ini sama sekali bukan hidden gem.馃う馃槄馃
Pemahaman ini sangat penting, karena kekeliruan pemahaman ini terbukti telah menyebabkan banyak kerugian di investor.
Salah satu contoh adalah kasus ABMM di GEMS di tahun 2024, yg menyebabkan banyak investor ABMM yang nyangkut di harga 4000-5000 Krn mengira ada hidden gem di anak usaha GEMS tersebut.馃う馃槄馃槀
Semoga tulisan ini bermanfaat.馃檹