🏦 BBNI Bank Only Nov–2025: Kredit Terakselerasi, Opex Melonjak
Bank Negara Indonesia ($BBNI) mencatatkan laba bersih bank only sebesar Rp1,7 T pada November 2025 (-3% YoY, -4% MoM). Hasil ini membuat laba bersih bank only selama 11M25 mencapai Rp18,6 T (-6% YoY), setara 91% estimasi 2025F konsolidasi konsensus (vs. 11M24: 92% realisasi 2024). Meski tren Net Interest Income (NII) menunjukkan peningkatan dan tidak ada beban provisi, lonjakan opex menyebabkan laba bersih tertekan pada November 2025.
▪️Didorong Peningkatan Likuiditas, Tren NII Membaik
Semenjak injeksi likuiditas dari pemerintah pada September 2025, tren NII BBNI menunjukkan peningkatan secara gradual, didorong mulai menurunnya beban pendanaan. Pada Oktober 2025/November 2025, pertumbuhan interest expense melandai ke +7/+6% YoY, dibandingkan level +12% YoY selama 9M25. Melandainya interest expense membuat pertumbuhan NII membaik dan sudah berada di teritori positif ke level +0,2%/+4% YoY pada Oktober/November 2025, dibandingkan -1% YoY selama 9M25.
Dari sisi aset, tren pendapatan bunga (interest income) masih stabil di kisaran +4% YoY selama 11M25 (vs. 9M25: +4% YoY), meski pertumbuhan kredit terakselerasi — dari +8% YoY per Agustus 2025 ke +11% per November 2025 — mengindikasikan yield dari earning asset yang lebih rendah.
▪️Front Loading Opex pada November 2025, Pembalikan Provisi
BBNI membukukan opex sebesar Rp3,7 T pada November 2025 (+36% YoY, +83% MoM), sehingga opex selama 11M25 naik +10% YoY menjadi Rp26,9 T. Menurut BBNI, lonjakan opex pada November 2025 disebabkan oleh front–loading sebagian opex Desember 2025. Dari sisi provisioning, BBNI membukukan pembalikan beban provisi menjadi positif Rp138 M pada November 2025, berbalik signifikan dari provisi besar pada Oktober 2025.
🔑 Key Takeaway
Secara umum, realisasi performa BBNI relatif sejalan dengan Bank Mandiri ($BMRI), di mana kinerja terburuk telah terlewati (pada 3Q25) dengan kondisi likuiditas telah membaik, pertumbuhan kredit mulai terakselerasi, dan level provisioning menurun dalam 2 bulan terakhir. Namun, dinamika opex perlu dicermati oleh investor karena berpotensi menjadi faktor pembeda kinerja kedua bank secara relatif.
Stockbit Snips 22 Desember 2025:
https://cutt.ly/BtsVwNaX
