Kalau kamu pernah baca Poor Charlie's Almanac, atau nontonin jawaban-jawaban Charlie Munger di RUPS Berkshire, salah satu prinsip yang mungkin kamu sering diwanti-wanti adalah second order thinking

Saya nggak akan bahas definisi dan filosofi second order thinking, tapi saya akan kasih contoh yang paling mendasar dari second order thinking

Contoh 1:

First order thinking: saat ekonomi sedang stagnan dan inflasi sedang tinggi, kita mencari, "aset apa yang bisa perform saat ekonomi stagnan tapi inflasi tinggi (stagflation)?"

Second order thinking: kita mengevaluasi aset mana yang jika stagnasi ekonomi dan inflasi tinggi berakhir, tetap bisa membuat kita hold, tidur nyenyak tanpa berpikir untuk menjual?

Contoh 2:

First order thinking: saat the Fed ataupun BI sedang quantitative easing, kita mencari, "aset apa yang bisa perform saat quantitative easing?"

Second order thinking: kita mengevaluasi aset mana yang tetap bisa membuat kita hold, tidur nyenyak tanpa berpikir untuk menjual, saat quantitative easing berakhir, atau bahkan berbalik arah ke taper tantrum

Contoh 3:

First order thinking: saat terjadi deflasi, kita mencari, "aset apa yang bisa perform saat deflasi?"

Second order thinking: kita mengevaluasi aset mana yang tetap bisa membuat kita hold, tidur nyenyak tanpa berpikir untuk menjual, saat deflasi berakhir

Kamu bisa ambil contoh kasus apapun, tapi contoh yang paling fundamental adalah,

First order thinking: mengejar aset yang sudah priced-in bahkan melambung tinggi, berdasarkan tesis, baik bisnis spesifik maupun sikon makro saat ini, dan bereaksi untuk jangka pendek

Second order thinking: tesis, baik kinerja bisnis spesifik maupun sikon makro jangka pendek hanyalah analisis supaya aset kita survivable dan tidak kehilangan modal secara permanen, TAPI yang menjadi pendorong keputusan investasi ataupun keuangan utama adalah mempertimbangkan apa saja yang berpeluang terjadi SETELAH tesis-tesis tersebut berlalu, dan fokus pada aset mana yang bisa kita hold dengan nyaman, dan tidur nyenyak tanpa berpikir untuk menjual, setelah tesis-tesis tadi berlalu

$BBCA $UNTR $JRPT