$DMAS transisi dari story growth + asset play, menjadi cigar butt + turnaround stories. Cigar butt berfokus pada intrinsic value dan cash flow, lalu jika cash yang ditahan dipakai lagi untuk investasi mengembangkan bisnis, BUKAN untuk bayar utang, akan jadi turnaround story

Growth + cigar butt ada $INDF, dari revenue, laba usaha, hingga free cash flow tidak pernah melemah secara yoy, tapi valuasi tergerus, sehingga margin of safety melambung di atas 60% secara DCF

Cigar butt yang sudah terjadi turnaround ada $MERK, sekarang sudah kembali ke siklus growth

Seperti yang saya ceritakan di artikel-artikel sebelumnya, apa kesamaan diantara para cigar butt yang berhasil turnaround dan transisi menuju growth? Tidak punya utang, dan tidak butuh utang untuk investasi mengembangkan ambisi bisnis