📈 Kinerja Operasional MDKA & MBMA pada 9M25
/November 12, 2025 by Stockbit Snips

Merdeka Copper Gold ($MDKA) dan Merdeka Battery Materials ($MBMA) telah mengumumkan data kinerja operasional selama 9M25 [lihat tabel]. Berikut beberapa poin penting dari update kinerja operasional ini.

Seluruh komoditas mengalami peningkatan volume produksi secara kuartalan dan berimplikasi pada peningkatan volume penjualan secara kuartalan pada 3Q25. Secara kumulatif selama 9M25, volume produksi seluruh komoditas mencatatkan kinerja yang relatif sejalan dengan guidance 2025 yang telah direvisi pada 1H25.
MBMA juga menyampaikan bahwa perseroan kembali memulai produksi nickel matte pada 4Q25 setelah memperoleh kontrak dengan ketentuan ekonomi yang menguntungkan. Sebelumnya, produksi nickel matte diberhentikan sejak 1Q25 seiring margin yang tipis.
Anak usaha MDKA, Merdeka Gold Resources ($EMAS) mengumumkan telah memulai aktivitas kegiatan penambangan sejak 1 Oktober 2025 dengan penumpukan bijih pertama (ore stacking) dijadwalkan pada November 2025. Selain itu, konstruksi proyek Pani berjalan sesuai jadwal dengan tingkat penyelesaian keseluruhan mencapai 83%. Produksi emas pertama ditargetkan pada 1Q26.

Key Takeaway
Berdasarkan data kinerja operasional selama 9M25, MDKA dan MBMA berpotensi mencatatkan peningkatan laba usaha secara kuartalan pada 3Q25. Peningkatan kinerja MBMA secara kuartalan didorong oleh tren kenaikan volume penjualan bijih limonit dan nickel pig iron, yang diikuti peningkatan cash margin pada kedua produk seiring efisiensi biaya. Sementara itu, selain peningkatan volume penjualan dan cash margin dari bisnis nikel, peningkatan kinerja MDKA juga didorong oleh kenaikan volume penjualan emas (+30% QoQ), meski cash margin segmen emas sedikit turun (-4% QoQ).