EM BULL CYCLE: Sinyal Besar dari Pergerakan Kecil untuk $IHSG

Malam teman-teman, sudah lama saya tidak menulis. Apa kabar?

Kemarin, ada satu sinyal penting yang menurut saya layak kita perhatikan. China baru saja menerbitkan obligasi dolar senilai hanya $4 miliar—angka kecil untuk ekonomi sebesar itu. Tetapi detailnya sangat penting: yield tenor 3 dan 5 tahun keluar setara dengan US Treasuries, TANPA PREMI RISIKO. Artinya sederhana namun krusial:

-- Pasar global kini memperlakukan kredibilitas kredit China SEJAJAR dengan Amerika.

Sinyal ini sejalan dengan tren makro yang semakin jelas: premi risiko sovereign emerging markets semakin menipis. JPMorgan EMBI spread berada pada titik TERENDAH dalam SATU DEKADE. Kondisi ini terakhir terjadi pada era sebelum GFC, saat euforia EM didorong boom China 2001–2007. Bedanya, sekarang sentimen merosot, valuasi EM sangat murah, namun kualitas fundamental justru jauh membaik.

Mengapa SAYA yakin BULLISH STRUKTURAL akan terjadi?
• EM lebih adaptif menaikkan/menurunkan suku bunga saat inflasi melonjak/turun
• Suku bunga riil EM lebih tinggi daripada AS/Eropa.
• Nilai tukar relatif stabil.
• Relokasi pabrik global mendorong FDI ke EM (India, Indonesia, Vietnam, Meksiko).
• Komoditas Utama kembali mengalami fase siklus naik → EM menjadi pemenang struktural.

Yang menarik adalah implikasinya: Secara risk-adjusted (Yield EM 1:1), situasi seperti ini hanya muncul pada periode tertentu dalam sejarah, dan sering mendahului fase pertumbuhan besar di EM.

Bisa di sebut, kita ada di awal -- EM BULL CYCLE

Untuk Indonesia, momentum ini sangat penting. Dengan makro stabil, surplus komoditas strategis, suku bunga riil positif, dan valuasi IHSG yang masih terdiskon, kita berada di persimpangan yang menguntungkan. Arus modal global akan bergerak ke pasar yang menawarkan kombinasi pertumbuhan, stabilitas, dan valuasi murah — persis ciri EM saat ini.

Singkatnya:

Buy Indonesia.
• Big Banks valuasi murah, fundamental solid, contoh $BBCA
• Komoditas & Energi valuasi murah, siklus jangka panjang menjanjinkan seperti $ADRO

Saya yakin: EM sedang membangun fondasi bull cycle. Sudah saatnya Indonesia manggung.