PTBA 9M25: Laba Bersih -57% YoY, di Bawah Ekspektasi

Bukit Asam ($PTBA) mencatatkan laba bersih sebesar 561 miliar rupiah pada 3Q25 (+27% QoQ, -53% YoY). Hasil ini membuat laba bersih selama 9M25 hanya mencapai 1,4 triliun rupiah (-57% YoY), di bawah ekspektasi karena setara 43% estimasi 2025F konsensus (vs. 9M24: 63% realisasi tahunan).

Pertumbuhan laba bersih secara kuartalan pada 3Q25 didorong oleh ekspansi margin laba kotor menjadi 12,1% (+69 bps QoQ), yang dipengaruhi oleh efek inventory movements. Dari segi top–line, pendapatan pada 3Q25 tumbuh +4% QoQ seiring pertumbuhan volume penjualan (+7% QoQ) yang mengkompensasi penurunan harga jual rata–rata (-3% QoQ).

Sementara itu, penurunan kinerja laba bersih selama 9M25 ditekan oleh kenaikan cash cost (+3% YoY) di tengah penurunan harga jual rata–rata (-6% YoY), sehingga margin laba kotor turun menjadi 11,4% (-691 bps YoY). Pendapatan selama 9M25 tumbuh +2% YoY, sejalan dengan ekspektasi karena setara 73% estimasi 2025F konsensus (vs. 9M24: 72% realisasi tahunan).

--------
Stockbit Sekuritas