Itu ada ngaco di keystats nya Stockbit. Kita baca sama-sama laporan $MDLA.

Laba bersih di kuartal 3 itu Rp 293M, naik Rp 92M vs. per laporan Juni kemarin dan naik 16% yoy dan kenaikan sales sekitar 2,7% saja. Kalau di setahunkan, laba 2025 ada di sekitar Rp 380-400M. Dengan marketcap Rp 3,5T, berarti P/E sekitar 9x. Tapi bukan hanya dari P/E, MDLA juga cukup menarik dari pengumpulan free cash flow nya yang cukup baik di Rp 217M di 9 bulan kemarin. Secara efisiensi, laba bersih terhadap modal bersih sekitar 13%.

Bisnis nya bisa dibagi 3 macem: distribusi produk farmasi (+12.4%), produk kesehatan (-30%), alat kesehatan (+0.4%). Margin naik sedikit. Secara total, sales naik sedikit 2.7% (lebih rendah dari tingkat inflasi dan tingkat pertumbuhan industri kesehatan).

Sebagai acuan, kita coba terapkan outsider view dengan cek $KLBF. Disana penjualan produk farmasi dan produk kesehatan bertumbuh masing-masing +11% dan 9.4% yoy. Dan unit usaha distribusi dan logistik nya pun +10%. Jadi entah manajemen $MDLA merasa di zona nyaman atau belum berhasil menemukan celah pertumbuhan lain karena kelihatan ada penurunan pangsa pasar walaupun masih lebih besar dbandingkan unit usaha distribusi di Kalbe.

Perusahaan juga beli tanah Rp 90M di kuartal 3 kemarin. Tidak ada hutang dan kas ada banyak atau Rp 920M, hampir 1/3 modal ada dalam bentuk kas, dan EV/EBITDA 4.8x.

Jadi secara valuasi, MDLA ini murah. Walaupun bisa terus murah kalau management tidak berani bagi dividen lebih besar atau berambisi lebih tinggi untuk mengikuti pertumbuhan industri.