Oke, saya sudah periksa laporan keuangan WINS (PT Wintermar Offshore Marine Tbk) per 30 September 2025. Berikut analisis singkatnya — apakah kinerjanya bagus atau tidak 👇

📊 Ringkasan Angka Utama (9 bulan 2025 vs 2024)
Komponen 9M 2025 (USD) 9M 2024 (USD) Perubahan
Pendapatan (Revenue) 58,47 juta 61,51 juta 🔻 -5%
Laba Bruto (Gross Profit) 22,25 juta 18,37 juta 🔺 +21%
Laba Usaha (Operating Profit) 16,27 juta 28,84 juta 🔻 -44%
Laba Bersih (Net Profit) 14,41 juta 27,22 juta 🔻 -47%
Kas dan Setara Kas 33,34 juta 30,86 juta 🔺 naik
Total Aset 255,84 juta 232,54 juta 🔺 naik
Total Ekuitas 205,23 juta 192,22 juta 🔺 naik
DER (Debt-to-Equity Ratio) ±0,25x sebelumnya ±0,21x masih rendah
📈 Analisis Cepat

✅ Positif:

Neraca kuat: Ekuitas naik, DER masih rendah → risiko utang kecil.

Kas meningkat → likuiditas baik.

Margin kotor naik → efisiensi operasional membaik.

Masih mencetak laba bersih positif besar (USD 14,4 juta).

⚠️ Negatif:

Laba bersih turun -47% YoY → kemungkinan karena tahun lalu ada one-off income (pendapatan lain-lain 2024: USD 18 juta, tahun ini hanya USD 2,7 juta).

Pendapatan turun -5% menunjukkan sedikit penurunan aktivitas kapal atau tarif charter.

Beban bunga naik (lebih dari 2x lipat) karena penambahan pinjaman bank (lihat arus kas pendanaan).

💡 Kesimpulan

Secara umum:

Masih bagus dan sehat, tapi momentum laba menurun tajam karena tidak ada pendapatan luar biasa seperti tahun lalu dan adanya peningkatan beban keuangan.

📊 Untuk investor:

Fundamental masih solid (balance sheet kuat, cash banyak).

Namun pertumbuhan earnings melemah, jadi valuasi ke depan tergantung pada proyek dan utilisasi kapal di Q4 2025–2026. $WINS