Strategi, hitung-hitungan dan trick main waran itu kompleks (wong yang main saham aja pada jadi losers, hayo ngaku aja). Tapi dasarnya (saja) sederhana (tidak cukup untuk bisa sukses main waran). Dasarnya adalah harga beli waran ditambah biaya exercise harus lebih murah dari harga pasar saham pada saat ada waktu untuk merealisasikan keuntungan dari selisih harga itu.

Harga saham tiap waktu bisa turun naik tidak mudah untuk diprediksi (apalagi ditebak hehehe) sementara kita dibatasi oleh waktu-waktu penting seperti kapan waran (mulai) boleh diexercise (exercise date), kapan waran terakhir boleh di tradingkan (last trading date), kapan waran terakhir boleh ditukarkan (expiry date), kapan kita terima saham setelah diexercise sehingga bisa dijual di market (yang bisa aja saat kita exercise harga saham masih tinggi tapi pas kita dapat sahamnya di porto, harga saham sudah turun dan kita tetap zonk).

Jadi menukarkan (exercise) waran dengan saham itu hampir tidak pernah jadi tujuan dari pemain waran "pro". Teorinya saja waran itu sebagai alat hedging. Prakteknya ya sekedar permainan dengan aturan yang sangat menarik dan volatilitas (daya ungkit) yang tinggi.

Kapan $MEJA-W expired? Masih 5 bulan, masih lama. Berapa harga $MEJA dalam rentang waktu itu? Mungkin ada yang tau rumor tentang CA tertentu? Kalau menurut TA, sebulan lalu turun ARB berjilid tanpa volume dari 400-an. Artinya sangat mungkin/mudah MEJA rebound mendekati harga 400. Dan pada saat MEJA rebound, dengan sendirinya MEJA-W pun akan ikut rebound dari berapapun harganya saat itu. Disinilah pemegang waran akan cuan, tanpa harus ada rencana untuk exercise.