Lonjakan laba $EMTK di LK Q1 ternyata hanya permainan angka akuntansi belaka. Bukan akibat peningkatan keuntungan operasional.

EMTK beli sekitar 9% saham $BUKA yang membuat kepemilikan EMTK atas BUKA sekarang > 50%. Karena kepemilikannya di atas 50%, maka laporan keuangan BUKA dikonsolidasikan penuh ke laporan keuangan EMTK. Sebelumnya, nilai pencatatannya hanya berdasarkan berapa nilai investasi EMTK di BUKA.

Karena sudah terkonsolidasi penuh, aset-aset BUKA dicatat sepenuhnya di laporan keuangan EMTK, keuntungan BUKA juga dicatat sepenuhnya di EMTK, setelah dikurangi minority interest (persentase holder BUKA selain EMTK).

Masalahnya adalah, nilai investasi EMTK di BUKA sebelumnya, ternyata lebih rendah dari nilai aset BUKA (maklum, saham BUKA tertekan sampai PBV 0.5). Otomatis kalau metode pencatatannya berubah dari nilai investasi ke nilai riil, maka akan terjadi kenaikan aset drastis (yang akan tercatat sebagai laba). Jadi, jangan harap keuntungan besar tersebut jadi dividen. Karena gak ada duitnya. Hehe.