$PSAT

Berdasarkan analisis prospektus awal PT Pancaran Samudera Transport Tbk (PSAT), berikut adalah penilaian mendalam tentang profil perusahaan, prospek bisnis, risiko, rasio keuangan, rencana penggunaan dana IPO, hingga rekomendasi investasi:

🏢 Profil Perusahaan
Bidang Usaha: Angkutan laut dalam negeri barang khusus (batubara, nikel, pupuk) dan umum (batu split, steel plate).
Perusahaan juga memiliki usaha penunjang pelayaran dan holding.
Armada: 36 unit tugboat, 29 tongkang, dan 2 kapal bulk carrier (via anak usaha PKS).
_____________________

📈 Prospek Bisnis
Permintaan jasa angkut laut batubara masih tinggi, didorong oleh naiknya kebutuhan energi untuk PLTU dan pabrik semen.
Target DMO Batubara 2025 naik menjadi 229,3 juta ton (+4,05% dari 2024).
Posisi PSAT di sektor ini menjanjikan karena mereka memiliki armada dan pengalaman operasional.
Adanya afiliasi galangan kapal juga menambah daya saing dan efisiensi.
___________________

⚠️ Risiko Bisnis
1. Risiko Harga Komoditas (terutama batubara) yang fluktuatif.
2. Ketergantungan terhadap pelanggan tertentu dan sektor energi/batubara.
3. Persaingan dengan pelayaran besar lainnya.
4. Risiko regulasi (izin pelayaran, lingkungan, dll).
5. Likuiditas saham—risiko saham tidak aktif diperdagangkan.
_________________

💸 Penggunaan Dana IPO
Total maksimal dana IPO: Rp200,1 miliar. Penggunaan dana:
1. Rp175 miliar (87,5%): Tambahan modal ke anak usaha (PKS) untuk membeli 2 kapal bulk carrier.
2. Sisanya (±Rp25 miliar): Modal kerja, khususnya bahan bakar kapal.
___________________

📊 Rasio dan Kinerja Keuangan (2024)

🔹 Valuasi di Harga IPO Rp900/saham:
1. EPS (Laba per Saham) = Rp193.
2. PE Ratio (Harga/EPS) = Rp900 / Rp193 = 4,66x ✅ (murah).
3. Book Value per Share (BVPS) = Rp1.175.064.028.712 / 1.259.697.774 = ±Rp933.
4. PBV (Harga/BVPS) = Rp900 / Rp933 = 0,96x ✅ (di bawah 1x = undervalued)

🔹 Rasio Laba dan Efisiensi (rasio 2024):
1. ROE 20,71% Sangat bagus.
2. ROA 16,20% Efisien.
3. GPM (Laba Bruto/Pendapatan) 33,4% Tinggi.
4. NPM (Laba Bersih/Pendapatan) 24,8% Sangat bagus

🔹 Likuiditas dan Leverage:
1. Current Ratio 3,52 Likuiditas sangat sehat.
2. DER (Hutang/Ekuitas) 0,28 Leverage rendah.
3. Total Utang Rp327,6 miliar Masih proporsional dari aset Rp1,5 triliun
____________________

📈 Kepemilikan Saham Pasca IPO:
1. Masyarakat (publik) 15%.
2. PT Profitama Hasil Indah 60,35%.
3. PT Surya Mitra Pancaran 24,65%.
4. Karyawan (ESA) 0,04%.
____________________

✅ Kesimpulan & Rekomendasi:
1. Valuasi saham murah (PE rendah, PBV < 1).
2. Profitabilitas tinggi, margin bagus, dan efisiensi operasional tinggi.
3. Prospek positif di sektor pelayaran batubara & energi.
4. Risiko relatif terkendali, meskipun tetap waspada pada volatilitas komoditas dan pasar modal.

🔔 Rekomendasi:
✅ Layak dibeli untuk jangka menengah-panjang (khususnya untuk investor value).
📉 Namun, perhatikan volume perdagangan dan likuiditas saham pasca listing.