$CUAN dan XL

Lanjutan dari postingan sebelumnya di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Saham CUAN (PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk) sedang menampilkan sebuah pertunjukan pasar yang cukup teatrikal di akhir Juni 2025. Di permukaan yang terlihat hanya harga yang terus naik dan running trade yang ramai. Tapi kalau dilihat lebih dalam ini bukan sekadar euforia jelang stock split, ini sudah masuk kategori permainan rapi dengan narasi distribusi dan akumulasi yang seolah olah natural. Dan yang paling mencolok adalah keterlibatan broker broker besar seperti ZP, RF, dan terutama XL yang secara historis dikenal sebagai kandangnya investor ritel, tapi tiba tiba hari itu jadi jalur transaksi jumbo yang mencurigakan. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Harga saham CUAN per 30 Juni 2025 ditutup di Rp12.600, naik +5,66% dalam sehari. Bahkan sempat menyentuh Rp12.650 di sesi siang. Kenaikan ini terjadi hanya sekitar satu minggu menjelang Cum Date stock split pada 9 Juli 2025 dengan rasio 1 banding 10, artinya harga saham akan terpecah dan terlihat lebih murah. Sentimen seperti ini sering memicu minat ritel karena ada ilusi harga yang terjangkau.

Tapi masalahnya fundamental perusahaan justru memburuk. Di Q1 2025, CUAN hanya mencetak laba bersih Rp28 Miliar, jauh anjlok dibanding Rp473 Miliar di Q1 2024. Annualised net income baru di kisaran Rp112 Miliar padahal market cap nya sudah Rp141,6 Triliun. Valuasi benar benar tidak masuk akal, PER annualised 1.268,87x, PBV 27,97x, dan Price to FCF -27,38x. Artinya kalau pun laba tetap seperti sekarang, butuh lebih dari seribu tahun untuk balik modal. Bahkan arus kas dari operasi dan free cash flow negatif, menunjukkan potensi masalah likuiditas dalam operasional. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Lalu siapa yang bikin harga tetap terbang tinggi?

Jawabannya ada di running trade, terutama broker ZP [F] yang terlihat menjual secara konsisten dalam volume besar dan RF [D] yang jadi penampung utama.
⏩ 15.09.13, RF beli 17.899 lot di Rp12.500 dari ZP
⏩ 14.58.44 dan 14.58.30, RF beli 5.000 lot dua kali dari ZP, masing masing di Rp12.150 dan Rp12.125
⏩ 09.59.30, RF beli 3.618 lot dari ZP

Bahkan RF masih masuk di Rp12.100 dan Rp12.200 dalam lot besar.

Ini bukan sekadar beli santai, ini akumulasi sistematis. RF menampung semua lemparan ZP di berbagai titik harga, naik terus.

Tapi yang lebih bikin alis naik adalah broker XL [D].
XL dikenal sebagai rumah investor ritel, biasanya order order kecil, ramai tapi recehan. Tapi hari itu, XL:
⏩ Beli 2.825 lot di Rp12.100 dari ZP (09.21.54)
⏩ Jual 2.466 lot di Rp12.500 ke XL (15.04.30, buyer ZP, seller XL)
⏩ Beli lagi 1.980 lot di Rp12.650 dari SA (15.09.01)

Jadi XL muncul dua arah dalam volume ribuan lot. Ini bukan perilaku ritel biasa. Ritel tidak masuk beli ribuan lot di pucuk Rp12.650 lalu muncul juga sebagai penjual di harga tinggi. Biasanya ritel malah rebutan beli di harga bawah dan cut loss di atas, bukan sebaliknya. Ini indikasi kuat bahwa ada sultan yang sedang beroperasi lewat jalur broker ritel. Bisa jadi institusi atau individu kaya yang menggunakan XL karena ingin menyamarkan jejak atau sekadar tak mau menarik perhatian. Biasanya sultan seperti ini masuk lewat broker non ritel, tapi kali ini entah kenapa pilih XL, mungkin karena XL cukup ramai dan tidak mencolok kalau dilihat orang awam. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Semua ini dilakukan dalam tempo cepat dan terkoordinasi. Dalam waktu 10 menit antara 14.58 sampai 15.09, harga naik dari Rp12.125 ke Rp12.650. Selama itu RF tampung terus, ZP jual terus, dan XL aktif di dua arah. Bahkan pada 16.00.00, ada transaksi ZP jual ke dirinya sendiri sebanyak 2.102 lot. Ini disebut crossing internal dan biasanya digunakan untuk jaga harga atau membentuk persepsi harga tertentu di penutupan. Lalu AZ [D] juga terlihat jual ke ZP, dan RF ke BK. Semua itu terjadi di harga Rp12.600 sampai Rp12.650 dan semua dengan lot besar. Terlalu sinkron untuk disebut kebetulan. Ini gerakan yang tertata, bukan alami. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

⏩ ZP tampaknya pihak lama yang sedang distribusi
⏩ RF adalah pihak yang akumulasi besar, kemungkinan masuk sebelum stock split agar nanti punya posisi besar di harga nominal lebih rendah
⏩ XL adalah anomali besar karena berperan sebagai pembeli dan penjual dalam volume besar, bukan gaya ritel melainkan indikasi ada sultan di balik layar
⏩ Semua transaksi terjadi dalam tempo dan urutan yang sinkron, menunjukkan markup harga yang terkoordinasi antar beberapa broker

Lalu bagaimana dengan investor ritel? Simpelnya, kalau yakin Peter Parker bakal terus goreng saham ini, silakan di haka. Tapi kalau ragu atau tidak kenal siapa Peter Parker di balik layar, sebaiknya jangan asal masuk hanya karena harga kelihatan naik. Valuasi CUAN sudah tidak rasional. Kalau niat masuk buat ngejar momentum, jangan lupa pasang cut loss. Cut loss itu bukan tanda takut tapi pelindung dompet kalau ternyata saham balik arah. Kalau ternyata lanjut rally ya anggap rejeki. Tapi kalau ternyata semua ini cuma panggung boneka sebelum pemain besar cabut pasca stock split, kamu bisa jadi exit liquidity.

Ingat, running trade bisa bohong, grafik bisa dimanipulasi, laporan keuangan pun bisa diutak - atik. Jadi tetap waspada. Sejauh ini fundamental memang CUAN lagi seret. Tapi bandarnya memang strong sih. Jadi pikir baik baik sebelum ikut nari di panggung yang panggungnya dibangun orang lain. Harga saham ditentukan bandar.

Ingat pesan direktur jangan $PURA pura yang Real $REAL aja yang harga sahamnya sekarang ada under gocap dan dulu pernah dipromosikan sama ustadz.

"Jika bandar mengambil sesuatu dari tanganmu, jangan berpikir Dia sedang menghukummu. Dia hanya mengosongkan tanganmu supaya kamu bisa Nyangkut dan cutloss lagi di tempat lain."

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU