Lagi mager lanjutin postingan Value Investing, sekarang tentang IPO dulu deh :

⚓ $PSAT — Antara Ombak, Kapal, dan Janji Dividen 100% (Edun..)
Di lautan modal, tak semua nilai diukur dari balok baja atau pipa baja berpipa.
Beberapa terpahat dari suara gemuruh mesin dan dentuman jangkar bercokol di palka.

PSAT adalah kisah tentang kapal, ombak, dan janji air mancur dividen.

🛳️ Model Bisnis: Jasa Angkutan Laut yang Membelah Ombak
PSAT tidak menjual batu bara; ia menjual jalan bagi batu bara berlayar.
Dengan armada 36 tugboat, 29 lighter, dan 2 bulk carrier, setiap kapal adalah “tiket” menyusuri pulau-pulau Indonesia.
Mereka menyewakan jasa freight charter—mengangkut batubara, bijih, hingga produk migas—kepada pelabuhan dan penambang.
Pendapatannya mengalir seperti arus laut: stabil saat komoditas digemari, tenang saat pasang surut ekonomi.

📈 Kinerja Keuangan 2024: Gelombang Yang Terukur
Pendapatan: Rp980 miliar

Laba Bersih: Rp243,4 miliar

Margin Bersih: ~24,8 %

Utang: Terukur, tidak berlebihan

Arus Kas Operasional: Positif, menopang operasi kapal tanpa perlu pinjaman darurat

Bisnis ini berdenyut dari kontrak sewa jangka panjang—bila batubara mengalir, pendapatan mengalun.
Namun pasang surut harga komoditas bisa bikin kapal berlabuh lebih lama dari rencana.

PSAT bukan pemain baru. Sejak 2008 mereka sudah berlayar.
Yang menarik, mereka bukan hanya mengangkut—mereka juga membangun dan merawat armada sendiri, lewat Pancaran Shipyard (PSS).
Dari galangan sampai pengangkutan, mereka punya kendali penuh.

Pelanggan? Tak main-main:

Kideco

Vale Indonesia (INCO)

Bahtera Adhiguna (anak PLN)

Dian Ciptamas

Empat ini menyumbang 51% pendapatan 2024.

💸 Dana IPO: Ekspansi Armada, Bukan Sekadar Fasad
PSAT melepas 15 % saham untuk menambal pundi IPO senilai ~Rp200 miliar.
Dana tersebut diarahkan untuk:

Pembelian 1–2 kapal bulk carrier baru

Upgrade mesin tugboat agar lebih hemat BBM

Peningkatan sistem navigasi & safety sesuai regulasi pelayaran internasional

Tak ada embel-embel brosur atau kopi panas di dek kapal—semua dana fokus pada aset keras yang menahan ombak.

🏦 Komitmen Dividen: Seperti Angin Surga
PSAT berani berjanji: 100 % laba bersih 2024 akan dibagikan sebagai dividen.
Artinya, setiap rupiah laba disalurkan ke pemegang saham—sebuah jejak jarang di IPO Indonesia.
Investor bagaikan nelayan: menunggu bagan laba “ditabur” sebagai ikan segar di perahu mereka.

🔍 Valuasi & Risiko: Navigasi Bijak di Lautan
EPS 2024: ≈ Rp164/saham

Harga IPO: Rp850–900 → P/E ≈ 5,2–5,5× (sangat murah)

Risiko Utama:

Fluktuasi harga batubara & biaya BBM

Gangguan cuaca & kondisi pelayaran

Ketergantungan pada kontrak tambang besar

Namun yayasan dividen penuh memberi buffer—turun 10 % pun tertahan oleh “arus kas” dividen.

🎯 Kesimpulan:
PSAT bukan cerita tentang layar yang siap bertiup angin—ia adalah janji imbal hasil lewat dividen dan valuasi murah.
Bila kamu mengincar kombinasi yield play dan defensif di sektor logistik, PSAT adalah jalur cepat menuju arus kas rutin.

Tag : $TPMA $PSSI