Investor Bukan LSM

Di ruang publik, semakin banyak investor yang mulai berani bersuara. Mereka hadir di paparan publik, ikut rapat umum pemegang saham, dan sesekali menulis surat terbuka. Tapi tak jarang, bentuk pertanyaan yang disampaikan justru lebih terdengar seperti kampanye LSM ketimbang ajakan diskusi dari pemegang saham.

Padahal, penting bagi investor untuk menyadari satu hal sederhana: tujuan kita berbeda. LSM ingin menggugah kesadaran. Investor ingin mendorong perbaikan nilai. Maka cara bertanya pun seharusnya berbeda. Bukan hanya soal sopan atau tidak, tapi soal efektivitas.

Misalnya, dalam situasi di mana perusahaan menyimpan kas dalam jumlah besar dan belum digunakan untuk ekspansi, ada dua pendekatan yang bisa dipilih.

Seorang investor akan bertanya seperti ini:

“Perusahaan saat ini memiliki dana yang cukup besar. Apakah ada rencana khusus untuk menggunakannya, misalnya membuka fasilitas produksi baru atau meningkatkan kapasitas?”

Atau:

“Kalau saat ini belum ada arah pemanfaatannya, apakah ada pertimbangan untuk mendistribusikan sebagian nilai itu ke pemegang saham?”

Sementara pendekatan gaya LSM akan terdengar seperti ini:

“Kenapa dana perusahaan dibiarkan menganggur? Apakah manajemen takut ambil risiko?”

Atau:

“Kalau tidak ada rencana jelas, apa tidak sebaiknya uang itu dikembalikan ke pemegang saham daripada cuma disimpan begitu saja?”

Secara isi, topiknya sama. Sama-sama menyoal dana yang mengendap. Tapi dampaknya berbeda. Pertanyaan pertama mengundang penjelasan. Pertanyaan kedua memancing pembelaan. Yang satu membuka ruang dialog, yang lain bisa membuat suasana memanas.

Dalam konteks ini, saya teringat ucapan guru saya, Beben Jazz, beberapa tahun lalu. Katanya,

“Dil, komunikasi itu sama kayak harmoni. Kalau sepanjang lagu isinya half-diminished semua, lagu jadi terkesan ngotot. Tapi kalau dipakai di ujung, menuju satu, atau menemani kata yang galaunya mau ditekan, akan indah meski tak umum. Begitu juga dalam menyampaikan pesan. Pesan baik dengan timing yang buruk hasilnya akan buruk meski niatnya baik.”

Kalimat itu melekat sampai sekarang. Dan ternyata berlaku juga di pasar modal. Banyak pesan yang sebenarnya masuk akal, tapi karena cara menyampaikannya terlalu ngotot atau tidak pada tempatnya, justru membuat manajemen menutup telinga. Padahal tujuannya bukan untuk menyerang, melainkan untuk mendorong.

Investor yang efektif tahu bahwa kritik yang baik bukan soal kerasnya suara, tapi tajamnya logika. Pertanyaan yang ingin didengar oleh manajemen bukan yang menyerang motif, melainkan yang menguji rencana. Bukan yang berasumsi, tapi yang mengundang klarifikasi.

LSM pun punya tempatnya sendiri. Dalam konteks tertentu, terutama ketika pintu formal buntu, mereka bisa memainkan peran penting dalam mendorong audit atau perhatian publik. Tapi di pasar modal yang penuh dengan mekanisme penyeimbang, peran investor adalah mendorong perusahaan bergerak lewat logika bisnis, bukan tekanan moral.

Itu sebabnya penting untuk bertanya sebelum bertanya. Saya sedang berdiri di posisi siapa? Apa niat di balik pertanyaan saya? Dan kalau saya ingin perusahaan menjawab dengan jujur dan konkret, pertanyaan seperti apa yang membuat mereka membuka ruang itu?

Menjadi investor berarti tidak hanya membaca laporan keuangan, tapi juga belajar menyampaikan kritik dalam bahasa yang bisa diproses oleh manajemen. Karena kalau perusahaan tumbuh dengan sehat, nilai investasi kita pun ikut berkembang. Bukan karena kita teriak paling lantang, tapi karena kita tahu apa yang perlu ditanyakan.

$BBRI $BBCA $ANTM