MENGI

95%++ investor $SIDO dan $ARNA saat ini nyangkut. Kecuali yang pegang sejak sebelum covid.

Great management but not-so condusive macro, akhirnya digeprek juga.

Eventhough mgmt for both companies sdh explained that they will do their best to hold the fort and menjaga performance, tetapi tetap saja bleak demand and gloomy macro tetap mempengaruhi kinerja mereka.

SIDO kena geprek di demand.

ARNA kena geprek di cogs.

In this situation, ARNA slightly better karena demand masih ok. Cuma mgmt harus gimana caranya putar otak nahan margin GPM spy ga turun terus.

Key factor cogs nya: 1. dollar: which diluar kontrol mereka, UNLESS mereka bisa ubah payment glaze supplier to yuan.

2. Gas: which is sebetulnya not too bad di 6.5 dollar mmbtu. As long as dollar ga meledak ke 18k. Ini bisa diminimize dgn mesin2 baru yg lebih efficient.

3. Overhead: nah ini yg menurut ane bakal susah. Krn they are still in expansion phase. Mesin2 baru datang terus. Otomatis depre bakal mulai membesar dgn kehadiran mesin baru. Ane harap sih NEW depre bisa di offset dgn gas usage yg membaik.

Kalau lihat ARNA, dari 2022 sampai 2024 net profit menurun terus. Padahal revenue masih baik. Jelas culpritnya di cogs. Jadi the only way untuk keluar dari perangkap margin adalah naikkan ASP. ASP tahun ini harus diatas 42rb, karena cogs tahun ini juga naik dr 25rb ke 28rb.

Ok, sekarang ngomongin SIDO.

Ini berat sih. Soalnya Q1 secara seasonality seharusnya jadi jendela waktu SIDO untuk meraih cuan besar. Tapi Q1 kemarin malah memble. Mgmt bilang sih temporary. Ya kita lihat dan buktikan aja q2 ada perbaikan ga. Tapi sampai april kemarin penurunannya masih di low teens.

Berat, karena sell in nya jeblok. Artinya distributor sudah makan barang banyak tahun lalu. Jadi q1 sudah kembung. Semoga q2 sell in membaik.

Intinya kedua wonderful company ini lagi punya battle nya masing2.

Begitu ekonomi membaik, ane yakin performa mereka juga harusnya membaik. Saat ini: mengi.

But, THIS TOO SHALL PASS.