🔥 CDIA: Anak Usaha TPIA, IPO dengan Valuasi Rp21–24 T

Anak usaha Chandra Asri Pacific ($TPIA), Chandra Daya Investasi ($CDIA), mengumumkan akan melaksanakan IPO dengan menawarkan hingga 12,5 miliar (10%) saham baru di kisaran harga 170–190 per saham. Hal ini mengimplikasikan target perolehan dana sekitar 2,1–2,4 triliun rupiah, dengan market cap sekitar 21–24 triliun rupiah.

CDIA adalah anak usaha TPIA yang bergerak di bidang holding infrastruktur di sektor energi, air, kepelabuhan dan penyimpanan, serta logistik. Saat ini, perseroan bersama anak–anak usaha dan entitas asosiasinya memiliki cakupan aset sebagai berikut:

Pembangkit listrik tenaga gas uap (PLTGU) berkapasitas 120 MW dan PLTGU 200 MW melalui usaha patungan dengan PT Krakatau Posco, di mana KCE memiliki 45%.

▪️ Water treatment plant Krenceng dengan kapasitas 1.800 liter per detik
▪️ 72 tangki berkapasitas 130 ribu meter kubik
▪️ 7 kapal pengangkut bahan kimia dan gas berkapasitas 5.000–8.600 DWT

Struktur Pemegang Saham

Setelah IPO, pemegang saham CDIA terdiri atas TPIA (60%), Phoenix Power/EGCO Group Thailand (30%), dan masyarakat (10%).

Valuasi

Setelah IPO, CDIA akan memiliki valuasi sekitar 42,5–47,5x P/E 2024 dan PBV 1,7–1,8x, berdasarkan laporan keuangan per 2024.

Kinerja Keuangan

Selama 2024, CDIA mencatatkan pendapatan sebesar 102,3 juta dolar AS, dengan laba bersih sebesar 30,6 juta dolar AS. Kinerja selama 2024 meningkat dibandingkan pendapatan dan laba bersih selama periode 8 Februari–31 Desember 2023, yang masing–masing sebesar 75,8 juta dolar AS dan 0,18 juta dolar AS.

Penggunaan Dana IPO

▪️ 37% untuk setoran modal kepada anak usaha dalam pilar bisnis logistik, yakni PT Chandra Shipping International dan PT Marina Indah Maritim, guna pembelian kapal dan pembiayaan operasional.
▪️ 63% untuk setoran modal kepada anak usaha dalam pilar bisnis pelabuhan dan penyimpanan, yakni PT Chandra Cilegon Port, untuk keperluan pembuatan tangki penyimpanan, pipa saluran ethylene, dan fasilitas–fasilitas penunjang lainnya.

🔑 Key Takeaway

Jika dibandingkan dengan valuasi CUAN dan BREN pada saat IPO, valuasi IPO CDIA secara P/E lebih rendah dibandingkan BREN, meski tidak serendah CUAN. Sementara itu, secara P/BV, valuasi IPO CDIA merupakan yang terendah di antara ketiganya.

Dari aspek balance sheet, CDIA memiliki gearing (net debt/equity) yang relatif rendah pada saat IPO. Kami menilai balance sheet yang ample ini berpotensi menjadi pendorong pertumbuhan CDIA ke depan, melalui ekspansi secara organik maupun anorganik (akuisisi).

Stockbit Snips 19 Juni 2025:
https://cutt.ly/FrWGk8dZ