$ASGR Bisnis Apa?

Pertanyaan salah satu user Stockbit bukan di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Model bisnis Astra Graphia (ASGR) ini kalau disederhanakan ibarat tiga jalur utama yang bergerak dari mesin cetak, jasa IT, sampai logistik dokumen. Tapi semuanya punya benang merah yang sama, yaitu solusi dokumen dan informasi untuk perusahaan. Dari sisi rantai nilainya, ASGR bukan produsen dari nol, mereka lebih fokus pada integrasi, distribusi, dan layanan purna jual. Jadi kalau dibedah dari hulu ke hilir, bisnisnya dimulai dari pengadaan barang, masuk ke proses integrasi dan perakitan, lalu berakhir di layanan ke pelanggan B2B dengan kontrak berjangka. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Di lini Solusi Dokumen, ASGR adalah distributor resmi produk-produk FujiFilm Business Innovation (dulu Fuji Xerox). Jadi bahan bakunya berupa printer multifungsi, mesin cetak digital, sparepart, dan tinta, semua itu diimpor, mayoritas dari Jepang dan Singapura. Barang-barang ini tidak langsung dilempar ke pasar, tapi disimpan dulu di gudang sentral lalu dirakit, dikalibrasi, dan dites kualitasnya. Proses ini mereka lakukan di internal logistik mereka yang sudah digital dan terkoneksi sistem inventori. Barang jadi kemudian dikirim ke 92 titik layanan (Service Point) di 31 kota seluruh Indonesia, lengkap dengan teknisi yang siap menangani instalasi dan perawatan. Untuk penjualan, mereka menerapkan dua skema, yaitu penjualan putus (langsung beli) atau sewa jangka panjang (leasing) yang dibundling dengan layanan servis berkala. Pelanggannya mayoritas korporasi dan institusi pemerintah, termasuk rumah sakit, universitas, bank, dan kantor pemerintahan. Model pembayarannya umumnya kredit 30–90 hari, tergantung jenis kontrak dan reputasi klien.

Di lini Solusi Teknologi Informasi, anak usaha mereka AGIT (Astra Graphia Information Technology) bertugas sebagai integrator IT dan penyedia layanan cloud. Barang bakunya berupa server, perangkat jaringan, lisensi software (seperti Oracle, Microsoft, SAP), dan tools cloud dari penyedia besar global. Sama seperti lini dokumen, barang ini juga mayoritas impor. Tapi nilai tambah mereka ada di proses integrasi dan implementasi, mereka bukan cuma jual barang, tapi juga bangun sistem dari awal, termasuk custom software, cyber security, sampai integrasi antar aplikasi. Aktivitas utama AGIT lebih berbasis proyek, mulai dari tender, design, implementasi, hingga maintenance. Mereka juga jual layanan data center dan sistem cloud. Kliennya banyak berasal dari grup Astra sendiri, BUMN, dan lembaga pemerintahan. Di sinilah arus kas jadi agak lambat, karena proyek besar biasanya dibayar bertahap setelah milestone selesai. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Sedangkan di lini Solusi Perkantoran, mereka punya layanan cepat seperti print-on-demand, percetakan volume kecil, dan distribusi dokumen logistik. Produk cetaknya bukan hanya brosur atau dokumen biasa, tapi juga termasuk personalized printing dan packaging. Mereka sediakan jasa end-to-end dari desain sampai distribusi. Operasionalnya jauh lebih ringan dibanding dua lini utama, dan bisnis ini lebih melayani permintaan jangka pendek atau kebutuhan darurat. Bahan bakunya juga lebih fleksibel, kertas, tinta, dan mesin cetaknya berasal dari principal internasional, tapi bisa dibeli lokal lewat distributor resmi. Pelanggannya didominasi klien tetap dari sektor korporat dan event organizer. Karena skalanya lebih kecil, margin per produk cukup tinggi, tapi volume dan skalanya tidak sebesar dua lini lainnya.

Dari semua lini tadi, struktur pendapatan ASGR saat ini mulai bergeser. Di kuartal I 2025, pendapatan terbesar datang dari segmen TI, menyumbang 56,2 persen dari total pendapatan Rp721,28 Miliar, diikuti Solusi Dokumen 43,8 persen, dan Solusi Perkantoran sisanya kurang dari 2 persen. Ini artinya transformasi bisnis sedang berlangsung, tapi juga membawa risiko. Lini TI punya margin lebih kecil karena sifatnya adalah proyek berbasis hardware dan service, beda dengan printer yang sekali jual bisa kasih margin lebih tebal. Makanya meski pendapatan naik signifikan, margin kotor justru turun dari 24,44 persen ke 21,36 persen.

Rantai nilainya juga punya titik rawan, terutama di pembayaran. Karena sebagian besar klien mereka adalah entitas besar dan bahkan entitas berelasi dalam grup Astra sendiri, pembayaran cenderung pakai skema termin (60–90 hari). Bahkan per Maret 2025, nilai kontrak aset dengan pihak berelasi melonjak jadi Rp66,43 Miliar. Artinya, meski order sudah jalan, kasnya belum tentu langsung masuk. Tapi untungnya posisi kas mereka masih sangat kuat, dengan cadangan Rp1,58 Triliun, yang bisa jaga likuiditas dan fleksibilitas operasional. Upgrade skill https://cutt.ly/ge3LaGFx

Singkatnya, ASGR bukan produsen dalam arti harfiah, tapi mereka ahli dalam mengelola supply chain, logistik, dan servis berbasis kontrak. Dari barang cetak dan printer, hingga layanan cloud dan integrasi sistem, mereka bukan cuma jual produk, tapi jual solusi lengkap. Model bisnis seperti ini memang bisa bikin revenue stabil, tapi tantangannya adalah menjaga margin di tengah beban impor tinggi dan pembeli yang bayarnya suka molor. Selama mereka bisa atur arus kas, efisiensi biaya, dan negosiasi kontrak yang fair, bisnis ini tetap tahan banting, terutama karena sebagian besar kliennya korporat besar dan loyal.

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
$ASII $UNTR