Ok setelah dengr jawaban dari direksi, skg ane mau discuss beberapa yellow flag $PBID yg radar ane tangkap:

1. Market share 50% jabodetabek, 35% nasional.

Kalau 50% jabodetabek ane masih percaya. Tapi kalau 35% nasional ane agak ragu. Ane punya kenalan yang jadi kompetitornya PBID (dan gede di jateng) pun bilang, market share nasional pbid ga sebesar itu. Di jateng masih jauh dibawah, begitupun di Jogja, di jatim juga. Jadi ane rasa untuk market share nasional lebih mirip $ARNA di 17-18%. Jadi direksi agak overstated.

2. Alasan direksi kenapa q1 25 turun dari q1 24 adalah karena ada pembayaran beban lebih awal. Dan seasonality lebaran.

Tapi setelah ane pikir, bukannya pembayaran ke supplier ngaruhnya ke CF dan bukan ke cogs? Kalau seasonality lebaran masih bisa dimaklumi lah. Penurunan np q1 25 itu krn penurunan margin kotor bijih plstik dibanding q1 24. that’s it.

Sementara ini dulu. Ada satu lagi sih yg mengganjal terkait margin. Tapi ane simpn dulu dan mau ane tanyakan nanti pas site visit.