Setelah proyek LINE jalan dan $FPNI mulai dapet pasokan etilena langsung dari dalam negeri (cracker sebelah pabriknya sendiri), struktur biaya udah aman, stabil. Tapi bukan berarti pergerakan sahamnya mandek di situ. Salah satu trigger kunci berikutnya adalah harga minyak global.

Kenapa?

1. Harga minyak turun = bahan baku makin murah
- Crackernya LINE berbasis naphtha, dan naphtha itu turunan langsung dari minyak mentah.
- Jadi kalau harga minyak turun → naphtha turun → biaya produksi etilena turun → biaya produksi PE FPNI makin kompetitif.

2. Pasar PE global ngikut minyak juga
- Harga jual PE (HDPE/LLDPE) secara global cenderung punya korelasi dengan harga minyak.
- Tapi yang menarik adalah harga PE sering gak turun secepat harga minyak → ada delay.
- Artinya, margin FPNI bisa lebih lebar di tengah penurunan harga minyak.

3. Spread makin lebar = EPS naik
- Spread antara harga jual PE dan harga etilena (crack spread) bisa makin lebar saat minyak turun.
- Kalau FPNI udah dapet etilena lokal murah dari LINE, dan harga PE global masih solid, spread ini langsung masuk ke bottom line.