$NOBU Buat yang sedang menunggu kepastian akusisi oleh Hanwha, mungkin kita bisa belajar dari proses LPGI. LPGI melalui 2 tahapan RUPSLB, yang pertama meminta persetujuan, yang kedua pengumuman pengambilalihan.

Pada kedua RUPSLB tersebut tidak diumumkan harga akusisi. Harga diketahui di dalam surat Hanwha kepada OJK yang tanggalnya beberapa hari dari RUPSLB kedua. Jadi harus sabar-sabar sampai akhir Juni baru ketahuan kira-kira berapa harga akusisinya.

Untuk perkiraan harga kita bisa lihat dari benchmark merger & acquisition di dunia perbankan.

Satu perspektif adalah menggunakan tangible book value per share dengan multiplier sekitar 1.6 - 2.5. dengan estimasi harga 770 - 1200. Tentunya bisa lebih mengingat jika kita bandingkan tangible book value per share NOBU dengan ARTO, nilainya hampir sebanding, namun harga per sharenya beda jauh.

Alternatif lain lihat akusisi LPGI, dari bottom sekitar 3x, dari 2000 per lembar diakusisi 6000-an per lembar. Sehingga dengan multiplier sama maka estimasi harga akusisi sekitar 1200-an.
Mungkin ini bisa jadi inspirasi estimasi harga mengingat pada akusisi LPGI ada pola yang sama, dimana menjelang akusisi kinerja perusahaan juga digenjot.

Perbedaanya adalah harga LPGI sudah menanjak hampir 1 tahun sebelum finalisasi akusisi, sementara NOBU cenderung stabil.

Mana yang benar? Hanya pengendali dan Hanwha yang tahu. Marilah bersabar sampai Juni 2025, semoga harga akusisi sesuai harapan dan ada tender offer.