Rencana Buyback $MYOR

Request salah satu user Stockbit bukan di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

PT Mayora Indah Tbk atau MYOR mengumumkan rencana buyback saham jumbo senilai Rp1 triliun yang akan dimulai dari 5 Juni 2025 hingga 5 Juni 2026. Secara dokumen resmi, alasan buyback ini terdengar sangat mulia yaitu untuk meningkatkan fleksibilitas modal, menjaga nilai pemegang saham, dan memberi sinyal positif bahwa manajemen percaya diri terhadap masa depan perusahaan. Saham yang dibeli akan masuk kategori treasury shares yang artinya tidak memiliki hak suara, tidak mendapatkan dividen, dan hanya menunggu keputusan apakah akan disimpan, dibagikan, atau dimusnahkan di kemudian hari. Buyback akan dilakukan lewat pasar reguler dengan pelaksana Indo Premier Sekuritas (PD). Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Namun ketika kita membuka laporan keuangan Q1 2025, semua narasi ideal tadi mulai terasa kurang meyakinkan. Laba bersih MYOR anjlok 37,6 persen secara tahunan dari Rp1,13 triliun menjadi hanya Rp704,94 miliar. EPS juga ikut turun dari Rp50 ke Rp33 per saham. Dalam kondisi seperti ini, langkah tercepat memperbaiki tampilan EPS di mata pasar adalah dengan menyulapnya secara mekanik yaitu mengurangi jumlah saham beredar lewat buyback. Simulasi internal menunjukkan bahwa dengan buyback Rp1 triliun di harga asumsi Rp2.300 per lembar, EPS bisa naik dari Rp134 ke Rp137. Padahal laba bersihnya tidak bertambah. Jadi ini bukan pertumbuhan. Ini hanya manipulasi pembagi. Legal, tapi tetap saja kosmetik.

Sekarang mari kita lihat data keuangannya

1. Kas per Maret 2025 tercatat Rp3,66 triliun, turun dari Rp4,60 triliun di akhir 2024

2. Ekuitas masih Rp17,82 triliun, tapi akan turun ke sekitar Rp16,82 triliun jika buyback dilaksanakan penuh

3. Rasio utang terhadap ekuitas sebelum buyback sebesar 0,63 kali, akan naik tipis setelah buyback

4. Arus kas dari operasi atau CFO sebesar Rp709 miliar, turun dari Rp1,1 triliun pada Q1 2024

5. Capex hanya Rp419 miliar, turun 33 persen dari Q1 2024 yang mencapai Rp624 miliar

6. Total liabilitas turun dari Rp12,63 triliun menjadi Rp11,25 triliun

7. Utang obligasi yang masih berjalan sebesar Rp2,34 triliun dengan bunga tetap antara 7 sampai 8,25 persen per tahun

8. Harga saham per 16 Mei 2025 berada di Rp2.290, sangat dekat dengan asumsi harga buyback

Dari sini terlihat jelas bahwa perusahaan sedang melakukan penghematan besar. Capex dipotong, kas ditekan, dan laba turun. Tidak ada tanda-tanda ekspansi atau agresivitas. Yang ada adalah tindakan defensif untuk menjaga persepsi pasar. Jadi kenapa perusahaan yang lagi sepi ekspansi dan labanya turun malah beli saham sendiri? Jawabannya kemungkinan besar karena mereka tidak punya proyek pertumbuhan jangka pendek yang layak. Uang kas yang menganggur lebih baik digunakan untuk menciptakan ilusi peningkatan EPS dan menjaga stabilitas harga saham. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dengan kata lain ini bukan strategi pertumbuhan. Ini lebih mirip strategi bertahan. Beli saham sendiri saat tidak tahu lagi harus melakukan apa. Buyback ini seperti seseorang yang sedang kehilangan arah tapi tetap rajin beli skincare mahal supaya tetap terlihat glowing dari luar walaupun dalamnya sedang bingung masa depan. Apakah ini sinyal positif? Bisa jadi. Tapi apakah ini tanda bahwa perusahaan tidak punya rencana ekspansi? Juga mungkin.

Jadi buyback MYOR sah secara teknis, logis secara struktur, tapi tidak menjawab kebutuhan pertumbuhan jangka panjang. Ini strategi pengalihan fokus. Untuk sementara mungkin berhasil membuat EPS terlihat lebih manis dan menjaga harga saham tetap stabil. Tapi apakah ini akan jadi solusi jangka panjang? Atau hanya gincu sementara? Jawabannya belum bisa dipastikan. Yang jelas Rp1 triliun akan dibelanjakan untuk beli diri sendiri sambil berharap harga saham ikut naik meski fundamentalnya belum pulih sepenuhnya. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU