$RALS dan $ADRO: Sesama Nyangkuter Saham Treasury

Pertanyaan salah satu user Stockbit yang sudah saya jawab di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Di dunia saham, ada dua jenis “nyangkut di saham sendiri.” Yang pertama adalah nyangkut dan diam membisu, berharap pasar berubah arah. Yang kedua adalah nyangkut tapi sibuk manuver, entah buat jaga harga, bikin EPS terlihat manis, atau sekadar kasih sinyal optimisme ke pasar. Dan kalau kita bahas RALS vs ADRO, dua-duanya memang masuk kategori nyangkut di saham sendiri, tapi pendekatannya beda 180 derajat. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Berdasarkan laporan keuangan per 31 Maret 2025, RALS menyimpan 1.164.736.500 lembar saham treasury dengan nilai perolehan Rp869,56 miliar, artinya harga beli rata-rata mereka sekitar Rp746 per lembar. Sayangnya, harga pasar per 16 Mei 2025 hanya Rp448 per lembar, artinya:
1. Selisih rugi: Rp746 - Rp448 = Rp298 per lembar
2. Persentase rugi: -39,95%
3. Potensi rugi total belum direalisasi: Rp347 miliar
4. Porsi saham treasury terhadap total saham: 16,4%

Saham-saham ini tidak memberi dividen, tidak digunakan untuk menaikkan EPS, tidak ada tanda-tanda akan dilepas kembali. Mereka hanya diam di neraca, jadi beban yang menyusutkan ekuitas. Buyback dilakukan bertahun-tahun lalu, tapi tidak pernah dimonetisasi atau digunakan sebagai alat strategis. RALS, dalam hal ini, benar-benar nyangkut pasif. Kalau ini manusia, dia jatuh dan tetap duduk di tempat yang sama sampai sekarang—tanpa rencana, tanpa gerakan. Harusnya langsung dimusnahkan saja seperti $LPPF dan ULTJ.

Sekarang bandingkan dengan ADRO yang juga nyangkut, tapi beda gaya. Sampai 31 Maret 2025, mereka telah mengumpulkan 926,78 juta lembar saham treasury dengan total nilai USD 119,24 juta (sekitar Rp2.127 per lembar). Harga pasar per 16 Mei 2025 ada di Rp1.965, jadi:
1. Selisih rugi: Rp2.127 - Rp1.965 = Rp162 per lembar
2. Persentase rugi: -7,6%
3. Potensi rugi total belum direalisasi: Rp150 miliar
4. Porsi saham treasury terhadap total saham: 3,34%

Tapi bedanya ADRO lanjut buyback lagi. Mulai 16 Mei sampai 2 Juni 2025, mereka menjalankan program buyback jumbo senilai Rp4 triliun, siap menyerap sekitar 2 miliar lembar lagi. Kalau semua tereksekusi, total saham treasury bisa tembus ±3 miliar lembar atau hampir 10% dari saham beredar. Tujuannya jelas: naikin EPS secara artifisial, jaga persepsi harga, dan mungki bantu pemegang besar exit diam-diam. Siapa yang tahu? Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dan yang bikin makin mantap
Kas ADRO: USD 1.184 juta (±Rp19,6 triliun)
Laba ditahan belum dicadangkan: USD 3.402 juta (±Rp56 triliun)

Ekuitas total: USD 5.227 juta
Artinya? Walau nyangkut, napasnya masih panjang banget. Bahkan CFO Q1 2025 yang cuma USD 80,9 juta masih bisa ditoleransi karena posisi kas masih tebal.

Jadi, apakah layak masuk grup Telegram “External Community Pintar Nyangkut”?

RALS Layak banget. Bahkan bisa dibilang senior member, mungkin bahkan jadi admin. Nyangkut 40% dari harga beli, saham tidur di neraca, nggak ada niat dijual atau dipakai.

ADRO bisa masuk sebagai tamu kehormatan. Nyangkut juga, tapi sambil nyetir mobil tempur. Mereka nyangkut sambil beli lebih banyak, sambil naikin EPS, sambil kasih kesan perusahaan optimis.

Jadi RALS dan ADRO memang sama-sama nyangkut seperti kita investor ritel. Tapi yang satu cuma nunggu keajaiban pasar, sementara yang satu lagi sibuk nge-setup panggung. RALS adalah contoh klasik nyangkut pasif, ADRO adalah nyangkut strategis karena tinggal naik beberapa persen lagi sudah bisa bebas Nyangkut. Jadi walaupun alamat grup Telegram-nya sama, kita semua tahu siapa yang bener-bener “pintar” dan siapa yang cuma “nyangkut.”

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU