🚗ASII 1Q25: Laba Bersih Sedikit di Bawah Ekspektasi

Stockbit's take:

▪️Astra International ($ASII) mencatatkan laba bersih sebesar Rp6,92 T pada 1Q25 (-7% YoY, -16% QoQ), sedikit di bawah ekspektasi (21% estimasi FY25F konsensus).

▪️Kinerja yang relatif soft ini ditekan oleh lemahnya kinerja segmen ‘alat berat, pertambangan, dan energi’ yang berada di bawah United Tractors ($UNTR). Sementara itu, kinerja segmen ‘otomotif’ dan ‘jasa keuangan’ relatif lebih stabil.

▪️Alat Berat, Pertambangan, dan Energi (UNTR): Laba Bersih -30% YoY
Laba bersih segmen ini tercatat sebesar Rp1,96 T pada 1Q25 (-30% YoY, -19% QoQ). Penurunan kinerja disebabkan oleh: 1) penurunan volume overburden PT Pamapersada Nusantara (-12% YoY) akibat musim hujan; dan 2) penurunan kinerja pertambangan batu bara seiring melandainya harga batu bara. Ulasan kinerja UNTR dapat dilihat lebih detail di Stockbit Commentary berikut ini: https://stockbit.com/post/18359732.

▪️Otomotif: Laba Bersih -4% YoY
Laba bersih segmen ini turun -4% YoY menjadi Rp2,73 T. Secara top–line, pendapatan segmen ini turun -6% YoY akibat lemahnya pasar otomotif. Penjualan mobil domestik turun -5% YoY, sementara penjualan motor turun -3% YoY. Di tengah perlambatan pasar otomotif, kinerja laba bersih PT Astra Honda Motor dan Astra Otoparts ($AUTO) masih dapat tumbuh masing–masing sebesar +4% YoY dan +7% YoY, sehingga masih dapat menopang kinerja segmen otomotif ASII.

▪️Jasa Keuangan: Laba Bersih +3% YoY
Laba bersih segmen ini tercatat sebesar Rp2,14 T (+3% YoY). ASII melanjutkan tren peningkatan pangsa pasar pada pembiayaan kendaraan – baik mobil maupun motor – di tengah perlambatan pasar otomotif. Laba bersih perusahaan pembiayaan mobil dan motor masing–masing masih dapat naik +2% YoY dan +3% YoY. Sementara itu, laba bersih pembiayaan alat berat tumbuh +17% YoY.

____________
Edi Chandren (@edichand)
Lead Investment Analyst Stockbit