$SMGR: Gaji Direktur Sultan, Kinerja Jong Kox.

Kalau ada penghargaan untuk BUMN dengan rasio “gaji petinggi vs kinerja perusahaan” paling dodol Garut enak, SMGR mungkin bukan cuma juara tapi layak masuk Hall of Fame. Di tengah revenue yang merosot, laba bersih yang nyaris punah, margin operasi yang tipis kayak kerupuk angin, dan anak usaha yang justru menyumbang rugi, para Direksi dan Komisaris masih bisa senyum lebar karena gaji tetap mengalir deras. Rasanya seperti nonton film drama korporasi di mana tokoh utamanya sukses besar tapi perusahaannya hampir bangkrut. Untungnya SMGR ini belum sampai level near bangkrut seperti $GIAA. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Kita mulai dari angka-angka faktual yang bikin bakso Pak Toto berubah rasa dari rasa ayam jadi rasa yang hilang.

Total gaji Direksi + Komisaris di Q1 2025: Rp19,45 Miliar

Jika disetahunkan: Rp77,8 Miliar

Laba bersih entitas induk Q1 2025: Rp42,6 Miliar

Jika disetahunkan: Rp170,4 Miliar

Rasio gaji petinggi terhadap laba bersih: 45,7%

Artinya apa? Hampir separuh dari laba bersih perusahaan dihisap buat membayar belasan orang yang kalau dilihat dari hasil kerjanya lebih layak dapat rapat evaluasi ketimbang bonus tahunan. Perusahaan lagi megap-megap, tapi bos-bosnya malah duduk nyaman di jok kulit sambil hitungin slip gaji bulanan yang isinya bisa bikin iri Direktur BUMN lain. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Mari kita zoom-in ke konteks lebih luas. Kinerja operasional SMGR di Q1 2025 bisa dibilang... menyedihkan. Atau kalau mau jujur, ini parah banget. Bakso Pak Toto pun bisa menangis lihat ini.

Revenue turun: -8,6%

Net profit jeblok: -92,5%

Operating Profit Margin (OPM): cuma 3,7%

Segmen non-semen: rugi

Jadi, semua indikator utama yang biasanya bikin investor sumringah malah ngasih efek sebaliknya. Tapi lucunya, gaji manajemen justru tetap stabil dan mewah. Nggak ada pemotongan kompensasi, nggak ada efisiensi biaya untuk level atas. Mungkin di dunia mereka, laba bersih cuma formalitas. Yang penting honor jalan terus. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Sekarang mari bandingkan dengan karyawan biasa:

Jumlah karyawan SMGR: 9.327 orang

Jika gaji Direksi + Komisaris dibagi ke 2.085 orang, masing-masing dapat Rp8,3 juta/bulan

Jumlah Direksi dan Komisaris: hanya belasan orang

Artinya per orang bisa digaji: lebih dari Rp400 juta/bulan

Coba bayangkan, satu petinggi digaji setara 50-an karyawan. Tapi kontribusinya? Mohon maaf, tidak terlihat dalam laporan keuangan. Yang terlihat justru anak-anak usaha yang rugi, margin yang amblas, dan laba yang terjun bebas. Ini bukan meritokrasi. Ini seperti perusahaan yang lebih peduli bikin nyaman petingginya daripada bikin sehat neracanya. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dan ini belum masuk aspek moral dan publik. SMGR bukan perusahaan swasta milik konglomerat. Ini BUMN. Yang gaji para elitnya dibayar secara tidak langsung oleh negara dan rakyat. Ketika warga disuruh jaga konsumsi semen dan dukung pembangunan, petinggi perusahaan negara malah menikmati gaji tinggi di tengah hasil usaha yang amburadul. Kalau ini bukan bentuk keajaiban kapitalisme gaya negara, entah apa lagi.

Jadi ini sebenarnya sederhana tapi menyakitkan Laba bersih merosot, tapi gaji petinggi tetap makmur. Kinerja buruk tidak berdampak ke kompensasi elite. OPM tipis, tapi slip gaji tetap tebal. BUMN, tapi gayanya seperti kerajaan pribadi

Ini bukan cuma tidak sebanding. Ini adalah ironinya ironi dari ironinya ironi bin Iron Man. Ironi yang dibayar mahal oleh publik, tapi dinikmati manis oleh elite. Dan selama tidak ada koreksi dari atas, SMGR akan terus menjadi contoh terbaik tentang bagaimana sebuah perusahaan bisa gagal secara bisnis tapi tetap sukses secara pribadi, bagi mereka yang ada di puncak. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
$BBRI