Berikut adalah perbandingan tiga emiten utama di sektor pakan ternak dan perunggasan di Indonesia: **MAIN (Malindo Feedmill)**, **JPFA (Japfa Comfeed Indonesia)**, dan **CPIN (Charoen Pokphand Indonesia)**. Analisis ini mencakup aspek valuasi, kinerja keuangan, sensitivitas terhadap harga ayam, dan strategi bisnis.
---
## 📊 Perbandingan Kinerja Keuangan 2024
| **Metrik** | **MAIN** | **JPFA** | **CPIN** |
|------------------------|----------------------------------|----------------------------------|----------------------------------|
| **Pendapatan** | Rp12,5 triliun | Rp52,3 triliun | Rp67,5 triliun |
| **Laba Bersih** | Rp488 miliar | Rp1,8 triliun | Rp3,71 triliun |
| **Net Profit Margin** | 3,9% | 3,4% | 5,5% |
| **ROE** | 8,96% | 12,3% | 14,8% |
| **P/E Ratio** | 3,44 | 6,2 | 14,5 |
| **P/B Ratio** | 0,64 | 0,95 | 2,1 |
| **EV/EBITDA** | 3,07 | 5,8 | 9,2 |
| **Dividen** | Tidak ada sejak 2019 | Rp50/saham (2024) | Rp120/saham (2024) |
*Catatan: Data di atas berdasarkan laporan keuangan tahun 2024.*
---
## 📉 Sensitivitas terhadap Harga Ayam
- **MAIN** Pendapatan dari segmen broiler dan DOC cukup signifikan. Penurunan harga ayam berdampak langsung pada margin keuntunga.
- **JPFA** Diversifikasi ke sektor lain seperti perikanan dan peternakan babi di Vietnam membantu mengurangi dampak fluktuasi harga aya.
- **CPIN** Memiliki lini bisnis makanan olahan yang memberikan margin lebih stabil, sehingga lebih tahan terhadap volatilitas harga aya.
---
## 🧠 Strategi Bisnis dan Diversifikasi
- **MAIN*: Fokus pada efisiensi operasional dan pengembangan produk pakan berkualitas tinggi. Namun, ketergantungan pada segmen broiler membuatnya rentan terhadap fluktuasi harga aym.
- **JPFA*: Diversifikasi geografis dan produk, termasuk ekspansi ke Vietnam dan sektor perikanan, memberikan stabilitas pendapatn.
- **CPIN*: Integrasi vertikal dari hulu ke hilir, termasuk produksi makanan olahan, memberikan keunggulan kompetitif dan margin yang lebih stabl.
---
## 🏁 Kesimpulan
- **MAIN*: Menawarkan valuasi yang menarik dengan P/E dan P/B ratio yang rendah. Cocok untuk investor yang mencari saham undervalued dengan potensi rebound jangka menengah. Namun, perlu diwaspadai sensitivitas terhadap harga ayam dan belum adanya pembagian dividen sejak 219.
- **JPFA*: Memiliki diversifikasi yang baik dan valuasi yang moderat. Cocok untuk investor yang mencari pertumbuhan stabil dengan risiko yang lebih terdiversifiksi.
- **CPIN*: Perusahaan dengan fundamental terkuat di sektor ini, namun dengan valuasi yang lebih tinggi. Cocok untuk investor konservatif yang mencari stabilitas dan pembagian dividen yang konsisen.
$ANTM
$INDY
---$BBRI