[%NizH%] jadi apakah betul akhirnya yg paling kenyang [%uqap%] ??? Thanks insight nya 🙏

@skydrugz27 jadi apakah betul akhirnya yg paling kenyang $BRMS ??? Thanks insight nya 🙏

Pemain Emas di IHSG

Diskusi hari ini di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Kalau kita melihat ke tahun 2024, industri tambang emas di Indonesia benar-benar rame kayak pasar Tanah Abang menjelang lebaran. Banyak emiten tampil dengan gaya masing-masing: ada yang jor-joran produksi sampai pecah rekor nasional, ada yang main efisiensi dengan margin gila-gilaan, ada juga yang kelihatan kalem tapi diam-diam siap ngebut di 2025. Dan tentu saja, ada yang sebenarnya bukan penambang tapi sukses jualan emas batangan seperti toko keliling. Buat yang kepo, siapa yang paling unggul dari sisi produksi dan siapa yang punya potensi meledak di 2025, sini duduk manis dulu. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Kita mulai dari Amman Mineral Internasional (AMMN) yang sukses tampil sebagai jawara produksi emas nasional 2024. Mereka mencatatkan produksi emas sebesar 802.749 ons, naik 73% dibanding 2023 yang cuma 463.467 ons. Ini bukan cuma angka, ini rekor tertinggi sejak Batu Hijau mulai operasi di tahun 2000. Penjualan emasnya pun tembus 611.262 ons, yang menyumbang besar terhadap lonjakan laba bersih hingga US$642 juta, naik 148% dalam setahun. Tapi, justru di sinilah kita terheran-heran—karena untuk 2025, mereka pasang target cuma 90.000 ons. Iya, dari 800 ribuan ke 90 ribuan. Turun hampir 90%. Entah ini karena penyesuaian jadwal stripping, overburden tinggi, revisi cadangan, atau alasan operasional lain, yang jelas ini bikin AMMN terlihat seperti “lagi istirahat setelah maraton.”

Sementara itu, United Tractors (UNTR) tampil konsisten sebagai pemain besar. Tahun 2024, mereka menjual emas sebanyak 232.077 ons, naik 32% dari tahun lalu. Produksinya didukung dua tambang: Martabe (via Agincourt Resources) dan Sumbawa Jutaraya (SJR), yang mulai ikut kontribusi. Untuk 2025, mereka pasang target 240.000 ons, naik tipis. Pendapatan dari divisi emas juga naik tajam, tumbuh 90% YoY. Jadi meskipun nggak seekstrem AMMN, UNTR adalah tipikal pemain besar yang stabil, konsisten, dan bisa diandalkan.

Kalau Merdeka Copper Gold ($MDKA), produksinya di 2024 mencapai 115.867 ons dari Tambang Tujuh Bukit. Secara efisiensi, mereka cetak cash cost US$1.017/oz, AISC US$1.337/oz, dan ASP US$2.371/oz, yang berarti margin kotor sekitar US$1.034 per ons. Tapi yang menarik, MDKA justru menurunkan target produksi 2025 jadi 100.000 – 110.000 ons. Bukan karena kinerja turun, tapi mereka sedang mempersiapkan Proyek Emas Pani, tambang baru yang direncanakan beroperasi di awal 2026. Jadi MDKA sekarang dalam fase “bangun pondasi buat loncat lebih tinggi.” Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Nah, kalau bicara soal potensi lonjakan volume, J Resources (PSAB) jadi kandidat kuat. Tahun 2024 mereka targetkan produksi 100.000 ons, dan sampai November udah tembus 93.027 ons. Revenue-nya diperkirakan US$230–240 juta, dengan gross profit margin (GPM) 48,2%, turun sedikit dari tahun sebelumnya tapi masih sangat sehat. Di 2025, tambang Doup mereka diperkirakan mulai full throttle. Dengan kapasitas 140.000–155.000 ons per tahun, PSAB bisa jadi naik level ke kelas mid-major producer dalam waktu cepat.

Berikutnya ada Bumi Resources Minerals (BRMS) yang unik karena meskipun volumenya lebih kecil (2024 sekitar 55.000–60.000 ons, penjualan 64.983 ons), tapi efisiensinya luar biasa. Mereka mencatatkan revenue US$162 juta, dengan GPM 56,5%—yang tertinggi di antara semua pemain. Di 2025 mereka targetkan produksi 75.000 ons, naik 25% dari tahun sebelumnya. Dengan efisiensi yang tinggi dan ekspansi pabrik emas kedua di Palu, BRMS bisa tetap mencetak margin tebal meski harga emas volatile. Mereka ini ibarat “kecil-kecil cabe rawit”—nggak gembar-gembor, tapi tahu cara ngumpulin cuan. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Dan tentu saja, kita nggak bisa lupa Aneka Tambang ($ANTM). Di sinilah plot twist-nya. Tahun 2024, ANTM cuma menambang 32.762 ons, tapi mereka jual 1.407.431 ons alias 43,7 ton emas. Gimana bisa? Karena mereka bukan pemain tambang utama, tapi distributor raksasa emas batangan. Jadi, meski tambangnya kecil, mereka punya jaringan pemasaran yang masif. Penjualan emas naik 68% dibanding 2023, dan jadi rekor tertinggi sepanjang sejarah perusahaan. Belum ada rilis target produksi 2025, tapi besar kemungkinan mereka tetap lanjut dengan strategi distribusi, bukan nambang.

Kalau kita taruh semuanya dalam satu meja dan bandingkan, maka gambarnya jadi seperti ini:

AMMN adalah monster volume di 2024, tapi drop besar di 2025 (90.000 oz).

$UNTR jadi pemain stabil dan besar dengan dua tambang aktif dan target 240.000 oz di 2025.

MDKA sedikit turun karena sedang transisi ke tambang baru.

PSAB siap meledak karena tambang Doup full operation, bisa capai 150.000 oz.

BRMS naik secara bertahap tapi punya margin tertinggi dan strategi paling efisien.

ANTM tetap kuat di jalur distribusi dengan produksi tambang kecil tapi penjualan masif.


Jadi, siapa paling unggul? Jawabannya tergantung kamu mau lihat dari mana. Dari sisi volume, 2024 dimenangkan mutlak oleh AMMN, tapi tahun depan peluang terbuka lebar buat UNTR dan PSAB. Dari sisi margin dan efisiensi, BRMS adalah rajanya. Kalau bicara soal distribusi dan jaringan penjualan, nggak ada yang bisa kalahkan ANTM. Dan kalau mau cari kombinasi aset strategis, diversifikasi, dan loncatan masa depan, MDKA dengan Proyek Pani adalah kuda hitam yang tidak boleh diremehkan.

Tapi satu hal yang jelas: kalau harga emas beneran naik ke US$3.400/oz seperti yang diperkirakan sebagian analis, maka semua pemain bisa menikmati pesta. Hanya saja, yang paling kenyang bukan hanya yang produksi paling banyak, tapi yang bisa mempertahankan margin, efisiensi operasional, dan punya strategi ekspansi yang jalan sesuai rencana. Dan di sinilah, pertarungan sesungguhnya di 2025 akan dimulai. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor. 

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU