Meluruskan Kesalahpahaman: Taspen dan BPJS Membeli Saham Bukanlah Buyback

Belakangan ini beredar anggapan keliru di kalangan pelaku pasar bahwa aksi pembelian saham oleh lembaga seperti Taspen dan BPJS Ketenagakerjaan setara dengan buyback yang dilakukan oleh emiten. Akibatnya, muncul kekhawatiran bahwa aksi beli oleh dua lembaga negara tersebut justru bisa menjadi sinyal negatif bagi pergerakan harga saham, bahkan dianggap dapat menyebabkan tekanan jual. Padahal, mekanisme pembelian saham oleh Taspen atau BPJS sangat berbeda dengan buyback oleh perusahaan emiten.

Taspen dan BPJS merupakan investor institusi yang mengelola dana jangka panjang untuk kepentingan pensiun dan jaminan sosial. Mereka bebas melakukan pembelian saham di pasar sesuai analisis dan strategi investasi mereka, termasuk membeli di harga offer atau saat harga naik. Aksi beli ini justru sering kali menjadi sinyal positif karena menunjukkan keyakinan jangka panjang terhadap fundamental emiten. Tidak ada aturan yang membatasi harga pembelian mereka seperti pada mekanisme buyback perusahaan.

Berbeda halnya dengan buyback saham yang dilakukan oleh emiten, yang terikat regulasi ketat dari OJK dan BEI. Perusahaan hanya diperbolehkan membeli saham di harga pasar yang wajar, dan biasanya hanya di harga bid atau ketika harga turun. Buyback bertujuan untuk menjaga harga saham dari penurunan berlebihan, meningkatkan rasio keuangan, atau sebagai bentuk penghargaan kepada pemegang saham. Karena itu, buyback lebih sering terjadi ketika harga saham undervalue, bukan ketika sedang naik.

Penting untuk dipahami bahwa aksi beli oleh Taspen dan BPJS tidak semestinya dianggap sebagai sinyal saham akan turun, apalagi disamakan dengan aksi buyback. Peran mereka sebagai investor institusi justru bisa menjadi penyangga stabilitas pasar. Ketika para analis dan investor memahami perbedaan mendasar ini, maka penilaian terhadap aksi lembaga negara dalam pasar modal akan menjadi lebih objektif dan proporsional.

$IHSG $BBRI $BMRI