🥇 BRMS FY24: Laba Bersih +75,3% YoY, Sedikit di Bawah Ekspektasi

Stockbit’s take:

▪ Bumi Resources Minerals ($BRMS) mencatatkan laba bersih sebesar US$8,7 juta pada 4Q24 (+30,6% QoQ, +154,6% YoY). Hasil ini membuat laba bersih selama FY24 menjadi US$24,4 juta (+75,3% YoY), sedikit di bawah ekspektasi kami (96,8% estimasi FY24F Stockbit).

▪ Pertumbuhan laba bersih pada 4Q24 didorong oleh pertumbuhan pendapatan sebesar +14,1% QoQ dan ekspansi margin laba kotor sebesar +420 bps QoQ ke level 50,6%. Selain itu, penurunan pada beban pajak sebesar -90,4% QoQ turut menyumbang pertumbuhan yang lebih tinggi pada laba bersih.

▪ Kami mengekspektasikan kinerja operasional BRMS pada FY25 akan lebih baik lagi, didasarkan pada: 1) pertumbuhan jumlah emas yang diproduksi seiring kenaikan gold grade; dan 2) kenaikan rata–rata harga penjualan (ASP) seiring kenaikan harga emas global. Kami juga akan memperhatikan progres pengembangan pit di River Reef dan Hill Reef.

1. Pertumbuhan Pendapatan dan Ekspansi Laba Kotor

Pertumbuhan pendapatan secara kuartalan didorong oleh kenaikan ASP (+4,6% QoQ) dan volume produksi emas (+5,3% QoQ). Kenaikan ASP dan volume produksi dari pengolahan kadar bijih emas yang lebih baik menyebabkan perbaikan margin laba kotor.

2. Potensi Kenaikan Produksi Emas

Meski kapasitas pabrik pengolahan BRMS telah mencapai titik optimum, kami mengekspektasikan perseroan masih dapat membukukan produksi emas yang lebih tinggi selama FY25, didasarkan pada rata–rata kadar emas diproses yang lebih tinggi.

3. Progress Pengembangan Pit di River Reef dan Hill Reef

Kami akan berfokus pada realisasi proyek tambang bawah tanah yang sedang dikembangkan BRMS serta kebutuhan capex untuk FY25. BRMS berpotensi membukukan beban bunga yang lebih tinggi seiring kebutuhan capex untuk pengembangan pit bawah tanah, sehingga berpotensi memperbesar beban bunga.

---------
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit