🗣️RAJA & RATU Analyst Meeting Takeaways

Rukun Raharja ($RAJA) dan Raharja Energi Cepu ($RATU) mengadakan analyst meeting pada Senin (17/3). Berikut beberapa catatan penting kami:

1. RAJA: Target Akuisisi 2 Perusahaan, Rampung pada 1H25
RAJA menargetkan akuisisi perusahaan distribusi gas (gas trading company) dapat rampung lebih cepat setelah menandatangani perjanjian jual–beli dengan sebuah perusahaan di Banten. Sementara itu, ekspansi bisnis LNG plant membutuhkan waktu lebih lama karena harus melalui proses studi kelayakan (feasibility study) yang ketat.

Selain itu, RAJA juga membuka opsi untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur minyak dan gas lepas pantai (off–shore), seperti perusahaan kapal minyak atau fasilitas pemrosesan lainnya. Akuisisi ini dilakukan untuk mengoptimalkan posisi Debt–to–EBITDA perseroan yang saat ini tergolong rendah (1,54x) dan akan kembali menurun akibat peningkatan ekuitas dari hasil divestasi 10% saham RATU senilai Rp319 M di harga Rp1.175/lembar.

Di luar akuisisi, RAJA akan menganggarkan capex sekitar US$70–100 juta pada 2025 (vs. 2024: US$14 juta) untuk proyek–proyek baru secara bertahap, antara lain pengerjaan proyek kompresor gas di Sulawesi Selatan dan pipa BBM Tanjung Batu–Samarinda.

2. RATU: Tetap Berencana Akuisisi Inorganik
Manajemen RATU masih berkomitmen untuk mengakuisisi pembelian hak partisipasi blok migas, baik di wilayah barat maupun timur Indonesia. Manajemen juga menjelaskan bahwa target penyelesaian akuisisi salah satu blok ditargetkan akan rampung pada tahun ini.

Selain itu, manajemen RATU menjelaskan bahwa penurunan kinerja selama 2024 disebabkan oleh kenaikan pengeluaran terkait produksi minyak dan gas di Blok Jabung. Hal ini dipengaruhi oleh operator Blok Jabung, PetroChina, yang mulai melakukan ekspansi masif pada 2024, setelah kontrak bagi hasil produksi (production sharing contract) diperpanjang pada 2023.

3. RAJA: Ekspansi Bisnis LNG di Cilegon
RAJA dan partner–nya telah menyelesaikan studi kelayakan untuk membangun terminal LNG di Cilegon, Banten. Saat ini, RAJA tengah menyiapkan proposal bisnis yang akan diajukan kepada pemerintah.

__________
Theodorus Melvin (@theodorusmelvin)
Investment Analyst Stockbit