Pilihan Investor Waran $FREN-W2 $FREN

Saat ini banyak investor pemegang Waran Seri III FREN (FREN-W2) yang kebingungan karena mendekati batas waktu eksekusi yang ditetapkan oleh PT Smartfren Telecom Tbk (FREN). Waran ini memiliki tenggat waktu eksekusi hingga 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB, yang berarti jika pemegang waran tidak melakukan eksekusi sebelum tanggal tersebut, waran akan kedaluwarsa dan dianggap batal tanpa kompensasi apa pun. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Sebagai solusi bagi pemegang waran yang tidak ingin kehilangan haknya begitu saja, PT Bali Media Telekomunikasi (BMT) menawarkan alternatif berupa Opsi BMT. Opsi ini memungkinkan pemegang waran untuk menukar warannya dengan hak membeli saham di perusahaan baru hasil merger, yaitu PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk. Merger ini akan menggabungkan FREN, PT Smart Telecom (ST), dan PT XL Axiata Tbk ($EXCL) dan dijadwalkan efektif pada 16 April 2025.

Namun, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan sebelum memutuskan untuk menukar waran dengan Opsi BMT. Pertama, rasio konversi antara waran dan Opsi BMT belum diumumkan. Ini berarti investor belum tahu berapa banyak saham XLSMART yang bisa mereka dapatkan dari tiap waran yang ditukar. Kedua, harga saham XLSMART saat Opsi BMT bisa dieksekusi juga belum dipublikasikan, sehingga ada ketidakpastian mengenai valuasi sahamnya di masa depan. https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Secara regulasi, Opsi BMT sudah mendapatkan izin dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sebagai penawaran efek yang bukan merupakan penawaran umum, sesuai dengan POJK No. 29/POJK.04/2021 dan SEOJK No. 33/SEOJK.04/2022. Artinya, meskipun opsi ini sah secara hukum, mekanisme perdagangan dan likuiditasnya bisa berbeda dibandingkan waran yang biasa diperdagangkan di bursa.

Bagi investor yang ingin tetap mempertahankan haknya, ada dua pilihan: mengeksekusi waran sebelum 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB atau menukar warannya dengan Opsi BMT. Jika ingin memilih opsi kedua, investor wajib mengajukan permintaan secara tertulis melalui email ke corpsec(dot)division@smartfren(dot)com sebelum tenggat waktu. Jika tidak mengambil tindakan, waran akan hangus dan tidak bisa diklaim kembali.

Keputusan ini perlu dipertimbangkan dengan matang, karena di satu sisi, eksekusi waran saat ini memberikan kepastian mendapatkan saham FREN, sedangkan Opsi BMT memberikan peluang membeli saham XLSMART di masa depan dengan ketidakpastian harga dan rasio konversi. Investor yang ingin kepastian lebih mungkin lebih memilih mengeksekusi warannya sekarang, sementara yang bersedia mengambil risiko bisa mempertimbangkan Opsi BMT.

Jika pemegang Waran Seri III FREN (FREN-W2) tidak mengeksekusi warannya sebelum 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB dan tidak menukar warannya dengan Opsi BMT, maka waran tersebut akan kedaluwarsa dan dianggap batal.

Setelah batas waktu berakhir, pemegang waran tidak akan mendapatkan saham FREN, tidak bisa menukar dengan saham XLSMART, dan tidak akan menerima kompensasi dalam bentuk apa pun. Dengan kata lain, waran tersebut menjadi tidak bernilai dan hilang begitu saja. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Ini berarti jika seseorang memiliki 10.000 waran FREN-W2 dan tidak mengambil tindakan apa pun, maka setelah 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB, waran tersebut akan hangus, dan pemegangnya tidak akan mendapatkan saham atau bentuk pengganti lainnya.

Banyak pemegang Waran Seri III FREN (FREN-W2) kini menghadapi dilema dalam mengambil keputusan terkait opsi yang tersedia sebelum batas waktu eksekusi pada 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB. Salah satu pilihan yang ditawarkan adalah Opsi BMT, yang diperkenalkan oleh PT Bali Media Telekomunikasi (BMT) sebagai alternatif bagi mereka yang tidak sempat mengeksekusi waran tepat waktu. Namun, mekanisme Opsi BMT ini cukup kompleks, dan investor harus memahami berbagai ketidakpastian sebelum memutuskan untuk mengambilnya.

Salah satu tantangan utama dalam Opsi BMT adalah tidak adanya informasi yang jelas mengenai rasio konversi antara waran FREN dan Opsi BMT. Investor belum mengetahui apakah 1 waran akan setara dengan 1 Opsi BMT, atau apakah perlu lebih banyak waran untuk mendapatkan hak atas satu saham XLSMART, perusahaan hasil merger antara FREN, PT Smart Telecom (ST), dan PT XL Axiata (XL). Katanya tunggu memorandum berikutnya.

Selain itu, harga eksekusi saham XLSMART juga belum diumumkan, yang berarti investor tidak tahu berapa biaya yang harus dibayarkan saat nanti menggunakan Opsi BMT untuk membeli saham XLSMART. Jika harga eksekusi ternyata lebih tinggi dari harga pasar saham XLSMART setelah listing, maka opsi ini bisa tidak menguntungkan. Upgrade skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf

Opsi BMT berbeda dari waran biasa yang bisa diperjualbelikan di pasar. Opsi ini bukan efek yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia, melainkan instrumen yang hanya bisa dieksekusi sesuai ketentuan yang diberikan oleh BMT. Ini berarti tidak ada likuiditas—investor tidak bisa menjual Opsi BMT di pasar sekunder jika ingin keluar lebih cepat.

Karena sifatnya yang tidak likuid, investor yang memilih Opsi BMT harus bersedia menunggu sampai merger selesai dan kemudian mengeksekusi haknya untuk membeli saham XLSMART. Jika harga saham XLSMART turun setelah merger, pemegang Opsi BMT bisa mengalami kerugian karena tidak memiliki fleksibilitas untuk menjual instrumen ini lebih awal.

Meskipun penggabungan FREN, ST, dan XL sudah dijadwalkan efektif pada 16 April 2025, merger perusahaan skala besar seperti ini tetap memiliki risiko. Jika ada hambatan hukum, peraturan, atau tantangan bisnis yang tidak terduga, merger bisa tertunda atau bahkan gagal. Dalam skenario terburuk, ini bisa mempengaruhi nilai Opsi BMT atau bahkan membuatnya tidak relevan jika merger tidak berjalan sesuai rencana.

Selain itu, meskipun XLSMART akan menjadi perusahaan hasil merger, tidak ada jaminan harga sahamnya akan naik setelah listing. Jika saham XLSMART mengalami tekanan jual setelah merger, pemegang Opsi BMT yang berharap mendapatkan keuntungan dari eksekusi opsi bisa justru mengalami kerugian.

Opsi BMT terlihat sebagai solusi bagi pemegang waran yang tidak ingin kehilangan haknya begitu saja, tetapi di sisi lain, mekanisme ini mengandung banyak ketidakpastian. Tidak adanya kepastian rasio konversi dan harga eksekusi membuat keputusan ini menjadi spekulatif, dan karena Opsi BMT tidak dapat diperdagangkan di bursa, investor yang mengambil opsi ini harus siap menghadapi risiko kurangnya fleksibilitas dan ketidakpastian harga saham XLSMART setelah merger.

Bagi investor yang ingin memastikan warannya tetap bernilai, ada beberapa pilihan utama:

1. Mengeksekusi waran sebelum 24 Maret 2025, agar mendapatkan saham FREN sesuai harga eksekusi yang telah ditentukan.

2. Menukar waran dengan Opsi BMT, yang nantinya bisa digunakan untuk membeli saham PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk setelah merger selesai.

Jika tidak melakukan salah satu dari opsi ini, maka waran akan berakhir tanpa nilai dan pemegang waran tidak mendapatkan apa-apa.

Opsi ketiga, bayar pengacara lalu ajukan class action. Tapi kemungkinan menang dan kalah tidak pasti.

Tinggal pilih saja dari 3 opsi di atas mau pilih yang mana. Kalau tidak suka dengan ketiga opsi di atas maka pilihan terakhir adalah ikhlas nrimo.

Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx

Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU