$MDLA akan IPO dengan harga Rp180 - Rp230 per saham, menawarkan 3,5 miliar saham (25% kepemilikan). Perusahaan ini bergerak di distribusi farmasi, alat kesehatan, dan platform digital, dengan jaringan luas di Indonesia & Kamboja.

✅ Punya jaringan distribusi luas: 3.000+ rumah sakit, 23.000 apotek, ribuan fasilitas kesehatan lainnya.
✅ Bisnis tidak hanya distribusi, tapi juga manufaktur alat kesehatan & digital platform.
✅ Sektor kesehatan stabil & terus bertumbuh, apalagi dengan digitalisasi layanan medis.

Apakah Menarik Dibeli?

✅ Valuasi terlihat murah berdasarkan rasio Price-to-Sales (P/S):

MDLA: 0,19 - 0,25x

$EPMT (Enseval): 0.19X

Apakah IPO untuk bayar hutang itu Buruk?

📌 Tidak selalu buruk jika utang digunakan untuk kepentingan produktif seperti:
✅ Meningkatkan efisiensi distribusi dengan kepemilikan aset sendiri (NDC Jababeka)
✅ Mengurangi beban bunga sehingga profitabilitas meningkat
✅ Mendukung ekspansi bisnis, terutama di alat kesehatan & digital platform

📌 Namun, bisa menjadi sinyal negatif jika:
⚠ Profitabilitas MDLA ternyata rendah, sehingga pengurangan utang tidak cukup meningkatkan laba
⚠ Bisnis inti MDLA tidak tumbuh signifikan, sehingga perusahaan tetap butuh pendanaan tambahan ke depan
⚠ Mayoritas dana hanya untuk melunasi utang tanpa inovasi besar, yang membuat valuasi IPO kurang menarik

Perbandingan MDLA vs EPMT

✅ Jaringan Distribusi

MDLA: 3.000+ rumah sakit, 23.000 apotek, ribuan fasilitas kesehatan lainnya.

EPMT: Distributor farmasi terbesar di Indonesia, dengan jaringan lebih luas dan dominan di sektor ini.

✅ Valuasi Price-to-Sales (P/S) Rendah

MDLA: 0,19 - 0,25x (berdasarkan harga IPO)

EPMT: 0,19x → Artinya valuasi pendapatan MDLA mirip dengan EPMT, yang sudah lebih stabil.

✅ Profitabilitas

MDLA: Laba bersih belum diketahui, risiko masih tinggi.

EPMT: Profit margin 2,41%, lebih rendah dibanding farmasi lain, tetapi lebih jelas dibanding MDLA.

✅ Dividen

MDLA: Kemungkinan tidak ada dividen dalam waktu dekat karena masih fokus ekspansi.

EPMT: Dividend yield 7,79%, menarik bagi investor yang mencari passive income.

Kesimpulan: Mana yang Lebih Menarik?

💡 MDLA menarik untuk spekulasi jangka pendek jika harga IPO lebih dekat ke Rp180, tetapi profitabilitas masih belum jelas.

💡 EPMT lebih cocok untuk investasi jangka panjang karena bisnisnya sudah stabil, laba bersih jelas, dan memberikan dividen tinggi (7,79%).

💡 Jika hanya melihat valuasi, MDLA & EPMT hampir setara dalam P/S. Tetapi EPMT sudah terbukti stabil, sementara MDLA masih perlu pembuktian.

💡 Saya pribadi lebih memilih EPMT dibanding MDLA karena sudah mapan, lebih transparan, dan memberikan dividen rutin.

Sumber informasi: prospektus + data saham kompetitor MDLA