### Rangkuman "TUGU - The Next Big Leap"

#### 1. Kinerja Keuangan dan Posisi Pasar
- Rekomendasi Saham: "BUY" dengan target harga turun dari IDR 1.600 ke IDR 1.410.
- Proyeksi Pertumbuhan Premi: 8% pada 2025, didorong oleh:
- Segmen Kebakaran: Pertumbuhan 11%.
- Segmen Ritel: Pertumbuhan 20%.
- Ekspansi ke BUMN: Menjalin kemitraan dengan:
- Kereta Api Indonesia (KAI).
- Mind ID.
- Perusahaan Listrik Negara (PLN).
- Pelayaran Nasional Indonesia (PELNI).
- Kontribusi Premi Ritel: IDR 1,4 triliun (9,5% pangsa pasar asuransi kendaraan bermotor nasional).
- Pertumbuhan Pendapatan:
- 2022: IDR 3.093,9 miliar.
- 2026 (proyeksi): IDR 4.717,8 miliar.
- EBITDA: Diperkirakan meningkat hingga IDR 1.223,3 miliar pada 2026.

#### 2. Transformasi Digital dan Efisiensi Biaya
- Peluncuran Platform Digital: Dijadwalkan pada kuartal pertama 2025.
- Efisiensi Biaya:
- Saat ini, biaya komisi 30-50% dari premi bruto.
- Dengan platform digital, biaya komisi turun 20%.
- Strategi Digitalisasi:
- Meningkatkan penetrasi ritel di sektor kendaraan bermotor, perjalanan, dan perumahan.
- Mengurangi ketergantungan pada agen dan mitra distribusi seperti Qoala, Cermati, dan Lifepal.

#### 3. Ekspansi Melalui Kemitraan dengan BUMN
- Potensi Pertumbuhan Asuransi Korporasi:
- Aset besar milik BUMN menjadi basis pertumbuhan premi.
- Contoh aset BUMN:
- PLN: IDR 1.500 triliun.
- Mind ID: IDR 150 triliun.
- KAI: IDR 50 triliun.
- Estimasi Kontribusi Premi Tambahan: IDR 732 miliar dari kemitraan dengan BUMN.

#### 4. Strategi Divestasi Aset
- Penjualan Aset Hong Kong:
- Estimasi nilai transaksi: IDR 1 triliun.
- Target penyelesaian pada 2025.
- Penjualan Aset London:
- Nilai aset: IDR 300 miliar.
- Proses divestasi mengalami hambatan.
- Pemanfaatan Dana Hasil Divestasi:
- Opsi: Dividen khusus atau penguatan modal.
- Tujuan: Meningkatkan likuiditas dan efisiensi penggunaan modal.

#### 5. Risiko dan Valuasi
- Tantangan:
- Fluktuasi pasar.
- Perubahan regulasi.
- Risiko operasional dalam implementasi digitalisasi.
- Valuasi Saham:
- P/BV: 0.37.
- Imbal hasil dividen: 7%.
- Kinerja Keuangan:
- Net Profit Margin (NPM): Diproyeksikan meningkat dari 11,2% (2022) menjadi 17,9% (2026).
- Return on Equity (ROE): Meningkat dari 3,8% (2022) menjadi 8,3% (2026).
- Revisi Proyeksi Pendapatan:
- Penyesuaian Premi Bersih:
- 2025: Turun 7%.
- 2026: Turun 11%.
- Dampak: Manajemen mengambil pendekatan konservatif dalam menghadapi ketidakpastian pasar.

#### 6. Kesimpulan
- TUGU menunjukkan prospek pertumbuhan positif dengan strategi ekspansi digital, kemitraan dengan BUMN, dan divestasi aset non-inti.
- Transformasi digital akan meningkatkan efisiensi dan profitabilitas, meskipun ada tantangan dalam implementasi.
- Perusahaan masih dipandang sebagai investasi menarik dengan fundamental yang kuat dan valuasi saham yang menarik.
- Dengan strategi yang tepat, TUGU siap untuk pertumbuhan berkelanjutan di sektor asuransi.

#### 7. Ticker Saham
- Asuransi Tugu Pratama Indonesia: $TUGU