💡 IHSG -21% from Peak: History Says Buy the Dip

Semenjak menyentuh puncak terakhirnya (recent peak) pada pertengahan September 2024, IHSG berada dalam tren bearish dengan penurunan -17,3% per penutupan sesi I hari ini, Rabu (5/3). Pada titik terendahnya (bottom) pada akhir Februari 2025, IHSG turun hingga -21%. Pada pekan ini, IHSG telah menunjukkan sedikit pemulihan dengan naik +4,7% dari bottom per penutupan sesi I hari ini. Pertanyaan yang paling relevan saat ini adalah apakah penurunan IHSG telah selesai dan pemulihan akan berlanjut, atau pemulihan hingga pertengahan pekan ini hanya akan berlangsung sementara yang biasa dikenal dengan dead cat bounce? Kami mencoba melihat masa lalu untuk menemukan jawabannya.

Konklusi: Jika investor menilai bahwa kondisi saat ini bukan merupakan krisis dan prospek terjadinya krisis tidaklah besar, sejarah menunjukkan bahwa penurunan IHSG saat ini sudah/mendekati akhir dan berpotensi diikuti oleh rebound yang signifikan.

Berikut beberapa key findings yang menjadi dasar konklusi kami:

1. Rata–rata dan kisaran penurunan historis mirip dengan level penurunan saat ini – Dalam 20 tahun terakhir, terdapat 8 kejadian di mana IHSG mengalami penurunan signifikan. Definisi signifikan yang kami gunakan adalah penurunan minimum sebesar 15%. Dari jumlah tersebut, sebanyak 2 kejadian disebabkan oleh krisis dengan penurunan masif, yakni pandemi Covid–19 (-38,4%) dan Global Financial Crisis (-61,6%). Dengan mengecualikan 2 krisis ini, rata–rata pelemahan IHSG dari 6 kejadian adalah -21,4%, dengan kisaran penurunan antara 15,8–26,9%.

2. Full rebound – Dari 8 kejadian penurunan, IHSG berhasil rebound ke level sebelum terjadinya penurunan, meski dengan durasi yang lebih panjang dibandingkan durasi penurunannya. Bahkan terdapat 5 kejadian di mana IHSG berhasil rebound hingga melebihi level sebelum penurunan terjadi.

3. Trade War Jilid I – IHSG juga berhasil rebound dari penurunan terkait dengan perang dagang jilid pertama pada periode Februari–Juli 2018 yang mana merupakan kejadian yang memiliki kemiripan dengan kondisi saat ini.

Catatan penting dan disclaimer:

▪ Terdapat 2 kejadian penurunan signifikan yang dikecualikan, yakni pada periode 2005 dan 2006. Pengecualian ini dilakukan karena nominal IHSG pada periode tersebut berada di bawah 2.000, sehingga relevansi penurunannya kurang sebanding dengan 8 kejadian penurunan IHSG di tabel kami.

▪ Pengukuran penurunan (decline) dan pemulihan (rebound) mungkin mengandung subjektivitas pada pengamatan chart.

▪ Tidak ada kepastian bahwa penurunan saat ini tidak akan berubah menjadi krisis yang secara historis memiliki level penurunan yang masif.

-----------
Edi Chandren (@Edichand)
Investment Analyst Lead Stockbit

$BBCA $BBRI $BMRI