🥛 CMRY FY24 Result Review and FY25 Outlook: Key Takeaways

Cisarua Mountain Dairy ($CMRY) mengadakan earnings call untuk membahas hasil FY24 dan outlook FY25 pada Senin (3/3). Berikut beberapa catatan penting kami:

1. Guidance FY25

▪ Pertumbuhan pendapatan: +10–15% YoY (vs. guidance FY24: +10–20% YoY, realisasi FY24: +16% YoY)
▪ Capex: Rp600–800 M (vs. realisasi FY24: Rp345 M)
▪ Margin laba kotor: 42–44% (vs. guidance FY24: 42–44%, realisasi FY24: 45,5%)
▪ Beban penjualan dan pemasaran: 20–22% dari pendapatan (vs. guidance FY24: 20–22%, realisasi FY24: 24,4%)

2. Ekspektasi Pertumbuhan Pendapatan Lebih Konservatif pada FY25

CMRY mengekspektasikan pertumbuhan yang lebih konservatif selama FY25 dibandingkan guidance FY24, seiring outlook makroekonomi yang lebih menantang. CMRY mengatakan bahwa ekspektasi pertumbuhan pendapatan tersebut seluruhnya berasal dari peningkatan volume, serupa dengan realisasi pertumbuhan pendapatan pada FY24 yang sepenuhnya berasal dari volume.

3. Margin Laba Kotor FY25 Akan Lebih Rendah ke Level 42–44%

CMRY menyampaikan bahwa realisasi margin laba kotor FY24 yang melampaui guidance di kisaran 42–44% didorong oleh efek high–base dari normalisasi harga bahan baku – terutama whole milk powder dan daging sapi – serta sales mix yang lebih tinggi di segmen consumer food. Seiring kembali meningkatnya bahan baku menjelang akhir FY24 dan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, CMRY mengekspektasikan margin laba kotor pada FY25 di kisaran 42–44%.

4. Ekspektasi Porsi Beban Penjualan dan Pemasaran yang Lebih Rendah pada FY25

CMRY melakukan reinvestasi margin laba kotor FY24 yang melampaui guidance kepada biaya marketing, sehingga menyebabkan porsi beban penjualan dan pemasaran menjadi lebih tinggi dibandingkan guidance. Seiring ekspektasi margin laba kotor yang lebih rendah pada FY25, CMRY mengekspektasikan porsi beban penjualan dan pemasaran pada FY25 di kisaran 20–22%.

5. Rencana Alokasi Capex FY25

CMRY mengungkapkan bahwa capex selama FY25 akan dialokasikan terutama untuk peningkatan kapasitas segmen consumer food dan distribution center baru di Jawa Barat.

----------
Amara Beatrice H.S. (@AmaraBeatrice)
Investment Analyst Stockbit