ANALISIS IPO $KAQI BUY OR BYE?

Sektor: Consumer Cyclicals (Auto Parts & Equipment)
Saham ditawarkan: 4.500.000 Lot dari 20.758.000 Lot
Nominal Pengendali: Rp.25,- per saham
Harga Penawaran: Rp.100,- sampai Rp.120,- per saham
Underwriter: DR (RHB Sekuritas)

Rencana Penggunaan Dana IPO:
•Sekitar 76,56% (tujuh puluh enam koma lima enam persen) akan digunakan untuk belanja modal (capital expenditure) Perseroan, di mana dalam 76,56% itu sekitar 44,91% digunakan untuk pembelian lahan dan 31,65% digunakan untuk pembukaan bengkel baru.
• Sekitar 11,77% akan digunakan Perseroan untuk pengadaan perlengkapan operasional seperti mesin dan peralatan bengkel yang akan dibeli dari pihak ketiga, dalam rangka pembukaan bengkel baru.
• Sekitar 1,25% akan digunakan untuk pengadaan perlengkapan kantor seperti peralatan elektronik dan furniture kantor yang akan dibeli dari pihak ketiga, dalam rangka pembukaan bengkel baru.

Laporan Keuangan FY2023:
Total Liabilitas: Rp.14.185 juta rupiah
Total Ekuitas: Rp.51.381 juta rupiah
Laba Periode Berjalan: Rp.1.067 juta rupiah

BVPS: 51.381.000.000 rupiah/2.075.800.000 lembar = Rp.24,75/lembar
PBV(100): 100/24,75 = 4,04x
PBV(120): 120/24,75 = 4,84x

EPS: 1.067.000.000 rupiah/2.075.800.000 lembar = Rp.0,51/lembar
PER(100): 100/0,51 = 196,07x
PER(120): 120/0,51 = 235,29x

DER: 14.185/51.381= 0,27x
Market Cap(100): Rp. 207,58 Miliar
Market Cap(120): Rp. 249,09 Miliar

Hitungan PER dan PBV di atas menggunakan data FY2023, kalau pakai data 31 Agustus 2024 kemudian disetahunkan:
BVPS: Rp.28,49/lembar
Laba Periode Berjalan (Disetahunkan): Rp. 7.513 juta x 12 : 8 = Rp. 11.269 juta
EPS (Disetahunkan): Rp.5,42/lembar
PBV(100): 3,51x
PBV(120): 4,21x
PER(100): 18,45x
PER(120): 22,14x

Kalau kita lihat dari data di atas, IPO ini tergolong biasa saja, bisnisnya mediocre dan valuasinya cukup mahal dalam sektornya, terlebih lagi nominal pengendali cukup jauh di bawah. Tetapi kalau kita lihat dari sudut pandang track record Underwriter, UW DR ini pernah mengawal beberapa IPO dalam 5 tahun terakhir seperti HOMI, HAIS, CBPE, dan MPIX, dan ketiganya memiliki track record setidaknya ARA di hari pertama listing. Jadi yang ingin spekulasi untuk ambil momentum 1-2 kali ARA, IPO KAQI ini masih bisa dijadikan pertimbangan untuk dibeli.

TAG: $BBRI $WIFI