Update Mikro :

* INDON 10YR: Yield turun ke 5,35% per 11-Feb-25 seiring CDS 5YR Indonesia yang bertahan rendah di ~76,00 bps.
* FR 10YR: Yield turun ke 6,82% per 11-Feb-25 seiring CDS 5YR Indonesia yang bertahan rendah dan kepemilikan asing yang mengalami kenaikan menjadi IDR 887,54 triliun per 10-Feb-25 (prev. IDR 880,43 triliun per 3-Feb-25).

Dari pasar domestik, yield SBN bergerak terbatas. Per tanggal 10 Februari (settlement date), kepemilikan asing mengalami penurunan 818 miliar Rupiah dari sehari sebelumnya, hingga saat ini berjumlah IDR 887.54 T, atau sekitar 14.48% dari total kepemilikan SBN.

Pada 11 Februari 2025, Net foreign sell sebesar IDR 469 miliar (YTD IDR net foreign sell sebesar IDR 8,908 miliar), Sektor infrastruktur memimpin pelemahan -3.94%.

Pemerintah Indonesia telah melakukan lelang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) pada Selasa (11 Februari) dengan target indikatif sebesar IDR 10 triliun. Bid masuk sebesar IDR 30.26 T, dan dimenangkan sesuai target. Terdapat 7 seri yang dilelang (beserta yield tertinggi dimenangkan), yaitu SPNS04082025 (tidak dimenangkan), SPNS10112025 (6.30%), PBS003 (6.61%), PBS030 (6.66%), PBS034 (tidak dimenangkan), PBS039 (tidak dimenangkan), dan PBS038 (7.12%).

* Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) turun menjadi 127.2 pada Januari 2025 (127.7 pada Des-24), penurunan pertama dalam tiga bulan terakhir. Pelemahan ini seirindengan menurunnya daya beli dan terus menyusutnya kelas menengah, tercermindari penurunan Indeks Kondisi Ekonomi saat Ini (113.5 vs 116.0), ketersediaalapangan kerja (137.0 vs 137.6), dan ekspektasi pendapatan saat ini (122.6 vs123.9). Meski demikian, ekspektasi terhadap kondisi ekonomi ke depan (140.8 vs
139.5) dan pendapatan enam bulan mendatang (144.8 vs 143.3) mengalamipeningkatan.

**************************************************
Update Makro :

* DJIA: sideways, seiring:

1) Rilis data ketenagakerjaan AS Jan-25 yang mixed namun cenderung solid dimana nonfarm payrolls hanya tumbuh 143K (exp. 175K), namun unemployment rate turun ke 4,00% (exp. 4,10%) & average hourly earnings tumbuh 4,10% YoY (exp. 3,80% YoY) sehingga ruang pemangkasan suku bunga The Fed cenderung terbatas;

2) Ketidakpastian terkait kebijakan tarif Trump memicu risk off sentiment ;

3) Rilis earnings Q4-24 emiten-emiten di AS yang cenderung mixed;

4) Komentar Powell di kongres memberikan sinyal mixed.

Pada tanggal 11 Februari pasar bergerak mixed, didorong komentar Jerome Powell yang sudah diantisipasi pasar, dan menunggu lanjutan data CPI AS serta informasikonkret mengenai potensi tarif Trump.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada Kongres bahwa bank sentral tidak terburu-buru menurunkan suku bunga, dengan alasan ekonomi yang kuat dan perlunya menghindari pelonggaran yang terlalu dini, dan bukan peran Fed untuk mengomentari tarif atau kebijakan
perdagangan tetapi untuk bereaksi terhadap bagaimana hal itu berdampak pada ekonomi.

**************************************
Yield obligasi:

* UST 10YR: Yield naik ke 4,54% per 11-Feb-25 dengan yield curve UST cenderung flat dimana yield tenor pendek naik seiring rilis data ketenagakerjaan AS yang solid membatasi ruang pemangkasan suku bunga The Fed.

Komoditas:

* Minyak: Harga minyak relatif sideways seiring meningkatnya kekhawatiran terkait implementasi tarif dan berkurangnya supply minyak seiring rencana penerapan sanksi terhadap Iran & Rusia ditengah cadangan minyak mentah AS yang kembali naik.
* Emas: Harga emas naik seiring tingginya demand akan safe haven asset ditengah ketidakpastian global dan kekhawatiran terkait kenaikan inflasi seiring implementasi tarif Trump.

Mata uang:
* DXY (USD Index): DXY flat namun bertahan tinggi di 107,96 per 11-Feb-25 seiring rilis data ketenagakerjaan AS yang cenderung solid membatasi ruang pemangkasan suku bunga The Fed serta rencana Trump untuk menerapkan:
1) Tarif balasan terhadap seluruh negara dan mempertimbangkan penerapan tarif otomotif;
2) 25% tarif untuk baja dan aluminium yang akan efektif di 4-Mar-25.

$IHSG $IDXFINANCE $IDXENERGY