$MBSS Alasan MBSS Mengurangi Armada Kapal

Dari analisis laporan keuangan dan strategi bisnis MBSS, berikut beberapa alasan utama mengapa perusahaan memilih mengurangi armada daripada ekspansi:

1. Efisiensi Biaya & Optimasi Profitabilitas

✔ Mengurangi Beban Operasional
• Memiliki dan mengoperasikan kapal membutuhkan biaya besar: bahan bakar, kru, perawatan, asuransi, dan penyusutan.
• Dengan menjual kapal, MBSS bisa mengurangi fixed cost dan meningkatkan efisiensi laba kotor.

✔ Meningkatkan Arus Kas & Likuiditas
• Penjualan kapal memberikan dana segar yang langsung meningkatkan kas MBSS.
• Kas MBSS per September 2024 mencapai Rp2,65 triliun, jauh lebih besar dibandingkan kebutuhan operasional .
• Sebagian dana ini dialokasikan dalam bentuk pinjaman berbunga ke afiliasi untuk mendapatkan pendapatan pasif.

2. Perubahan Model Bisnis ke Charter-Based

✔ Lebih Fleksibel & Mengurangi Risiko Overcapacity
• Dengan menyewa kapal (charter) dibandingkan memiliki sendiri, MBSS bisa menyesuaikan kapasitas dengan permintaan pasar.
• Jika permintaan turun, MBSS tidak terbebani dengan banyaknya kapal menganggur.

✔ Transisi dari Asset-Heavy ke Asset-Light Model
• Perusahaan lebih memilih menyewa kapal dibandingkan investasi besar dalam aset tetap.
• Beban charter kapal naik signifikan dari Rp20,95 miliar (9M 2023) ke Rp51,83 miliar (9M 2024), menunjukkan pergeseran ke model bisnis berbasis sewa .

3. Faktor Pasar & Prospek Industri

✔ Ketidakpastian Industri Jasa Angkutan Laut
• Sektor pengangkutan laut, terutama batubara, mengalami siklus naik-turun tergantung permintaan global.
• Dengan lebih sedikit aset tetap, MBSS lebih fleksibel menghadapi fluktuasi pasar.

✔ Tren Kompetisi & Tarif Pengangkutan
• Tarif pengangkutan bisa dipengaruhi oleh banyak faktor (permintaan komoditas, harga minyak, regulasi).
• Jika tarif turun, memiliki armada besar bisa menjadi beban keuangan, sedangkan model berbasis charter lebih fleksibel.

Kesimpulan: Apakah Ini Keputusan yang Tepat?

➡ Positif:
• Mengurangi risiko operasional dan meningkatkan efisiensi keuangan.
• Kas besar bisa digunakan untuk strategi lain (investasi, dividen, atau buyback saham).

➡ Negatif:
• MBSS kehilangan kendali penuh atas kapasitas angkutnya.
• Ketergantungan pada charter kapal bisa menjadi risiko jika harga sewa kapal naik di masa depan.

➡ Strategi ini masuk akal jika MBSS memang ingin lebih fokus pada profitabilitas daripada ekspansi agresif.
➡ Namun, investor perlu mencermati apakah MBSS akan tetap beroperasi sebagai perusahaan pengangkutan atau berubah menjadi holding investasi.