🏦 BBNI 11M24: Laba Bersih +4% YoY, Kredit dan DPK Menguat

Stockbit's take:

Kami menilai kinerja bank only dari Bank Negara Indonesia ($BBNI) pada November 2024 sebagai performa yang mixed, dengan laba bersih (bank only) sebesar Rp1,7 T (+1,5% YoY, -7,6% MoM) pada November 2024. Hasil ini membuat laba bersih selama 11M24 tumbuh menjadi Rp19,8 T (+4% YoY), di bawah estimasi pertumbuhan konsolidasi FY24 konsensus di level +5,8% YoY. Kinerja ini didorong oleh 1) NIM yang masih di bawah guidance manajemen dan beban operasional yang membengkak, 2) credit cost (CoC) yang terjaga, dan 3) pertumbuhan kredit dan DPK yang menguat.

▪ NIM yang masih di bawah guidance manajemen dan beban operasional yang membengkak

Pada November 2024, Net Interest Margin (NIM) tercatat di level 4% (+9 bps YoY, -28 bps MoM), sehingga NIM selama 11M24 turun ke level 3,9% (-42 bps YoY). Hasil ini berada di bawah guidance bank only FY24 manajemen yang mengincar NIM di level ≥4%. Di sisi lain, beban operasional (opex) tercatat meningkat menjadi sebesar Rp2,7 T (+23% YoY, +21% MoM) pada November 2024, sehingga beban operasional selama 11M24 mencapai Rp24,5 T (+7,9% YoY). Peningkatan opex ini didorong oleh peningkatan beban tenaga kerja yang tumbuh mencapai Rp1,5 T (+56% YoY, +40% MoM) pada November 2024. Beban operasional yang membengkak menekan Pre-provision Operating Profit (PPOP) selama 11M24 menjadi Rp30,3 T (-2,4% YoY).

▪ Credit cost (CoC) yang terjaga

Credit cost (CoC) pada November 2024 terjaga pada level 1,1% (+3 bps YoY, -4 bps MoM). Selama 11M24, CoC melandai -35 bps ke level 1%, sesuai guidance bank only FY24 manajemen pada rentang ±1%. Hasil ini terefleksi dengan beban provisi tercatat sebesar Rp693 M (+13% YoY, -2,1% MoM) pada November 2024, sehinga beban provisi selama 11M24 melandai menjadi Rp6,4 T (-19% YoY).

▪ Pertumbuhan kredit dan DPK yang menguat

BBNI mencatatkan pertumbuhan kredit sebesar +11% YoY pada November 2024 (vs 10M24: +8,8% YoY). Hasil ini sesuai dengan guidance konsolidasi FY24 manajemen di rentang 10-12%. Di sisi lain, dana pihak ketiga (DPK) tumbuh +7% YoY pada November 2024 (vs 10M24: +2,9% YoY). Hasil ini membuat Loan-to-Deposit Ratio (LDR) berada pada level 94,4% (vs November 2023: 91%, Oktober 2024: 96,1%), tertinggi di antara big 4 banks lainnya.

--------------
Rahmanto Tyas Raharja (@AntoTyas)
Investment Analyst Lead Stockbit