🏦 BMRI 11M24: Laba Bersih +4,7% YoY, CoC Terjaga

Bank Mandiri ($BMRI) mencatatkan laba bersih (bank only) sebesar 4,1 triliun rupiah (-9,7% YoY, +1,4% MoM) pada November 2024. Hasil ini membuat laba bersih bank only selama 11M24 tumbuh mencapai 47,2 triliun rupiah (+4,7% YoY), di atas estimasi pertumbuhan konsolidasi FY24 konsensus di level +2% YoY. Dari segi negatif, Net Interest Margin (NIM) dan Non-Interest Income (NII) melemah. Sementara dari segi positif, credit cost (CoC) terjaga dan pertumbuhan kredit masih kuat.

▪ NIM dan Non-II Melemah

NIM pada November 2024 melemah ke level 4,4% (-22 bps YoY, -17 bps MoM), sehingga NIM selama 11M24 turun ke level 4,6% (-32 bps YoY). Hasil ini di bawah guidance FY24 konsolidasi manajemen pada rentang 5—5,3%. Di sisi lain, Non-II tercatat 2,5 triliun rupiah (-19% YoY, -4,5% MoM) pada November 2024, membuat pertumbuhan Non-II selama 11M24 melandai menjadi +2% YoY (vs 11M23: +15% YoY, 10M24: +4,6% YoY). Akibat melemahnya Non-II, Pre-Provision Operating Profit (PPOP) perseroan tertekan menjadi 5,4 triliun rupiah (-2,6% YoY, -5,1% MoM) pada November 2024. Meski demikian, kinerja PPOP selama 11M24 masih tergolong baik pada level 64,9 triliun rupiah (+6,1% YoY).

▪ CoC Terjaga

CoC BMRI berada di level 0,3% (+28 bps YoY, -61 bps MoM) pada November 2024. Hasil ini membuat CoC selama 11M24 terjaga di level 0,7%, lebih baik dari guidance FY24 konsolidasi manajemen di rentang ≤1%. Adapun peningkatan CoC secara tahunan disebabkan oleh low-base effect pada November 2023.

▪ Pertumbuhan Kredit Masih Kuat

BMRI mencatatkan pertumbuhan kredit sebesar +22,7% YoY pada 11M24 (vs 11M23: +14% YoY, 10M24: +22,5% YoY), lebih tinggi dari guidance konsolidasi FY24 manajemen pada rentang 16—18%. Di sisi lain, dana pihak ketiga (DPK) tumbuh +15% YoY (vs 11M23, +6% YoY, 10M24: +13% YoY) selama 11M24. Meski melandai, Loan-to-Deposit Ratio (LDR) BMRI tetap relatif tinggi di level 93,9% (vs 11M23: 87,7%, 10M24: 95,1%) pada November 2024, salah satu yang tertinggi di antara big banks lainnya.

🔑 Key Takeaway

Kami menilai kinerja bank only dari BMRI pada November 2024 sebagai performa yang cukup baik, khususnya dari keberhasilan perseroan menjaga CoC yang mengindikasikan terjaganya kualitas aset. Meski NIM melemah, investor perlu mencatat bahwa NIM konsolidasi BMRI cenderung ditopang oleh NIM anak usaha. Di sisi lain, likuiditas BMRI tergolong ketat dibandingkan big banks lainnya, sehingga terdapat potensi terbatasnya ruang pertumbuhan kredit ke depannya dan risiko peningkatan cost of fund akibat persaingan dalam menumbuhkan DPK

Stockbit Snips 24 Desember 2024:
https://cutt.ly/GeMyx2TX

Read more...
2013-2025 Stockbit ·About·ContactHelp·House Rules·Terms·Privacy