Berapa Valuasi $EXCL Setelah Merger Dengan $FREN

Pertanyaan salah satu user Stockbit di External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community A38138 https://stockbit.com/post/13223345

Sebelum bahas valuasi, bisa cek Artikel Tentang Merger EXCL dan FREN di sini

1. Rasio Merger EXCL dan FREN
https://cutt.ly/KeVr5Dbi

2. Prospektus Rancangan Merger EXCL dan FREN
https://cutt.ly/QeVr6fl1

3. Nasib Waran $FREN-W2
https://cutt.ly/UeVtqio8

Valuasi EXCL nanti setelah merger sebenarnya gabungan dari aset EXCL + FREN. Sedangkan untuk labanya itu baru bisa pakai proyeksi laba EXCL di 2024 + Proyeksi laba FREN di 2024. Untuk teknik rumit valuasi bisa baca di buku teknik valuasi https://bit.ly/3XemeAx

Merger EXCL dengan FREN membawa banyak perubahan menarik, baik dari sisi valuasi maupun operasional. Sebelum merger, EXCL punya ekuitas sebesar Rp25,70 triliun dengan jumlah saham beredar 13,07 miliar. Ini membuat nilai buku per sahamnya (BVPS) ada di angka Rp1.966. Pendapatan EXCL sendiri mencapai Rp25,36 triliun, menghasilkan revenue per saham (RPS) Rp1.940. Sementara itu, laba bersihnya tercatat di Rp1,33 triliun, sehingga EPS (Earnings Per Share) mencapai Rp102. Kalau dihitung pakai harga saham Rp2.350, rasio harga terhadap laba (PER) ada di angka 23,04x. Valuasi pasar (market cap) EXCL waktu itu mencapai Rp30,44 triliun, menunjukkan posisinya sebagai salah satu pemain besar di industri telekomunikasi. Upgrade skill https://bit.ly/3YGX6Dc

Pasca merger, ada banyak hal yang berubah. Pertama, jumlah saham EXCL naik menjadi 18,14 miliar karena ada penerbitan 5,07 miliar saham baru untuk pemegang saham FREN. Ini bikin BVPS ikut naik jadi Rp2.075, menunjukkan penguatan ekuitas yang lumayan bagus. Dari sisi pendapatan, revenue gabungan EXCL dan FREN naik jadi Rp33,93 triliun. Tapi, karena jumlah saham bertambah, RPS turun sedikit jadi Rp1.871 per saham. EBITDA gabungan juga meningkat dari Rp10,57 triliun jadi Rp14,69 triliun, dan EBITDA per saham tetap stabil di sekitar Rp810. Ini menunjukkan ada peningkatan skala operasional yang cukup signifikan.

Masalahnya, laba bersih gabungan justru turun drastis jadi Rp262,5 miliar, bikin EPS anjlok ke Rp14 per saham. Karena EPS turun, rasio PER melonjak tajam jadi 167,86x, jauh lebih mahal dibandingkan sebelum merger (23,04x). Di sisi lain, market cap EXCL naik jadi Rp42,27 triliun, mencerminkan valuasi pasar yang lebih besar pasca merger. Itu karena FREN masih dalam kondisi rugi kalau pakai proyeksi laba 2024. https://bit.ly/45FDAJu

Merger ini memang bikin EXCL jadi lebih besar secara aset dan pendapatan. Tapi, tantangannya cukup berat, terutama dalam memastikan sinergi operasional bisa tercapai. Kalau nggak hati-hati, biaya integrasi dan leverage tinggi bisa bikin profitabilitas makin tertekan. Intinya, EXCL perlu kerja keras buat memanfaatkan peluang dari merger ini supaya investor tetap percaya dengan prospek jangka panjangnya.

Sebelum dan Sesudah Merger
1. Ekuitas
Sebelum Merger
EXCL: Rp25,70 triliun
FREN: Rp21,73 triliun
Setelah Merger (Gabungan): Rp37,65 triliun

2. Pendapatan (Revenue)
Sebelum Merger
EXCL: Rp25,36 triliun
FREN: Rp8,54 triliun
Setelah Merger (Gabungan): Rp33,93 triliun

3. EBITDA
Sebelum Merger
EXCL: Rp10,57 triliun
FREN: Rp4,12 triliun
Setelah Merger (Gabungan): Rp14,69 triliun
https://bit.ly/3XemeAx

4. Laba Bersih
Sebelum Merger
EXCL: Rp1,33 triliun
FREN: Rp-907,5 miliar (rugi)
Setelah Merger (Gabungan): Rp262,5 miliar

5. Jumlah Saham Beredar
Sebelum Merger
EXCL: 13,07 miliar saham
FREN: 460,13 miliar saham
Setelah Merger (Gabungan): 18,14 miliar saham

6. EPS dan PER
Sebelum Merger
EXCL: EPS Rp102, PER 23,04
FREN: EPS Rp-1,97 (rugi bersih)
Setelah Merger
EPS Rp14, PER 167,86x

7. BVPS (Book Value Per Share)
Sebelum Merger: Rp1.966 per saham
Setelah Merger: Rp2.075 per saham
https://bit.ly/3XemeAx

8. Market Cap
Sebelum Merger
EXCL: Rp30,44 triliun (harga saham Rp2.350)
FREN: Rp10,12 triliun (harga saham Rp25)
Setelah Merger (Gabungan): Rp42,27 triliun

Kenaikan Ekuitas: Dari Rp25,70 triliun (EXCL) menjadi Rp37,65 triliun (gabungan).

Kenaikan Revenue: Dari Rp25,36 triliun (EXCL) menjadi Rp33,93 triliun (gabungan).

EPS FREN Sebelum Merger: Rp-1,97 per saham (negatif).

Penurunan EPS EXCL: Dari Rp102 menjadi Rp14 (-86,27%).

Peningkatan PER EXCL: Dari 23,04x menjadi 167,86x (+628,87%).

Kenaikan Market Cap: Dari Rp30,44 triliun menjadi Rp42,27 triliun (+38,86%).

Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
(caranya cek gambar terakhir)
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345

Dan jangan lupa kunjungi  Pintarsaham di sini  
https://bit.ly/3QtahWa

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://bit.ly/3YGX6Dc

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
https://bit.ly/44osZSV
https://bit.ly/47hnUgG
https://bit.ly/47eBu4b
https://bit.ly/3LsxlQJ