🛣️ PENDAPATAN MENURUN KARENA MUSIM LIBURAN SELESAI, GIMANA KINERJA $JSMR 3Q24?

Jasa Marga (JSMR) melaporkan laba bersih inti sebesar Rp2,5 triliun pada 9M24.

Pada 3Q24, laba bersih inti mencapai Rp894 miliar (+10% yoy), sebagian didukung oleh penurunan tarif pajak efektif menjadi 15%.

Pendapatan tol pada 9M24 meningkat 26% yoy menjadi Rp13,9 triliun yang sesuai ekspektasi.

Pendapatan pada 3Q24 tercatat sebesar Rp4,7 triliun, turun 3% secara kuartalan (qoq) akibat dampak basis tinggi dari libur di 2Q24.

Namun, secara tahunan, pendapatan masih tumbuh solid sebesar 18%, dipicu oleh kenaikan tarif di ruas tol utama, seperti Jakarta-Cikampek, yang naik 35% pada 1Q24.

Volume lalu lintas pada 9M24 juga mengalami kenaikan tipis sebesar 1,2% yoy.

Meskipun pertumbuhan volume lalu lintas melambat, pendapatan tetap diproyeksikan meningkat, terutama dari penyesuaian tarif, termasuk kenaikan 7% pada ruas Cawang-Tomang-Pluit (Sep24) dan 6,8% pada ruas Jakarta-Tangerang (Okt24).

Akan ada juga peningkatan pendapatan dari delapan penyesuaian tarif tol yang dijadwalkan pada FY25, yang diproyeksikan menyumbang ~28% dari total volume lalu lintas JSMR.

Akan ada juga deleveraging sekitar Rp11 triliun pada FY24-FY25 dari divestasi JTT.

Namun, beban bunga diperkirakan meningkat 6% pada FY25/FY26 karena kebutuhan belanja modal (capex) untuk FY26 dan asumsi kenaikan biaya bunga sebesar 30bps.

Investor tetap harus mengantisipasi penurunan laba inti karena: 1) penyesuaian porsi kepemilikan minoritas akibat kenaikan margin laba bersih (NPM) pada ruas tol JTT; dan 2) normalisasi tarif pajak setelah penyesuaian PMK 72.

Beberapa risiko yang dapat mempengaruhi kinerja JSMR ke depan meliputi:
1. Dorongan pemerintah untuk mengakuisisi ruas tol yang kurang menguntungkan.
2. Penundaan penyesuaian tarif tol yang direncanakan.

Jika strategi pengelolaan tarif dan investasi berhasil, JSMR optimis dapat menjaga kinerja solid hingga akhir FY24.

$IHSG $BBCA $BBRI $PTBA
___

Follow & Like biar yang lain bisa dapat manfaat juga ^^

Cek link bio untuk join VIP Membership Saham Bagger. Kamu bisa dapetin akses analisa saham mingguan, dashboard data 800+ saham, Watchlist Momentum investing terbaik saat ini: https://cutt.ly/EetQOBGO

Kalo mau ebook gratis, klik link nya diatas, join newsletter analisa saham bareng ribuan subscriber lain☝🏻

___

Stockbit External Community

Saya seorang Momentum Investor yang fokus di Fundamental first lalu technical analysis secara quantitative. Mau ikutan perjalanan investasi saya?

❤️ Join External Community, masukkan kode: A39716
https://stockbit.com/community