Harga saham $ANTM sempat anjlok dari 1765 ke 1480. Alasannya adalah hasil LK yang buruk. Pendapatan naik 39,8% tetapi laba bersih turun 21,8%.

Ternyata itu terjadi karena adanya peningkatan COGS yang signifikan sebesar 57,6%. Setelah dipelajari secara terperinci, ternyata hal itu disebabkan oleh kenaikan nilai pembelian logam mulia dari pihak ketiga hampir 100%.

Dari sekian banyak supplier emas ke Antam, ternyata selama ini Antam hanya beli batangan emas murni (bullion) dari para "pedagang" di luar negeri. Dan Antam hanya mengambil "keuntungan dagang" setelah menjualnya ke konsumen lokal di dalam negeri.

Jadi kalau harga emas dunia naik, maka para "pedagang" tersebut juga turut menaikan harga emasnya. Ini berarti kenaikan COGS bagi Antam sendiri. Makanya jangan heran kalau harga emas dunia naik hingga ATH, laba bersih Antam malah terjun bebas.

Dengan demikian hendaknya kita renungkan, apakah Antam itu perusahaan tambang emas, seperti yang digaungkan oleh semua pihak selama puluhan tahun, atau hanya perusahaan pedagang emas?

Kalau begitu apakah kenaikan harga emas dunia tidak akan membuat kinerja Antam meningkat?

Jadi kenapa malah borong sahamnya ketika harga emas dunia ATH?

-- The best joke of the century --

$IHSG $MDKA $AMMN $BRMS