$ASSA : Growth Driver Ke Depan
=============================

Emiten satu ini bener2 salah satu yang menurut saya menarik untuk terus diperhatikan sepak terjang pertumbuhan ke depan. Secara Bisnis ASSA ini menurut saya sudah layak menjadi salah satu emiten konglomerasi terbaik di Indonesia dalam bidang Transportasi & Logistik Darat.

Di sini saya tidak akan banyak menceritakan model bisnis dan kelebihan ASSA, sudah banyak dibahas sendiri oleh manajemennya, tapi yang saya ingin ulas adalah lapkeu Q3 terakhir yang cukup menarik.

Tapi supaya sama2 bisa memahami secara mudah , segmen ASSA ini dibagi menjadi 3 :
A. Segmen Sewa Kendaraan + Juru Mudi => ASSA rent , Share car
B. Segmen End to End Logistic => Anteraja, Cargoshare, Cold Space & Halal Logistic
C. Segmen Jasa Lelang + Jual Kendaraan Bekas => $ASLC

> Mesin Pertumbuhan dari 3 Segmen
Pendapatan
1. Pertumbuhan tertinggi berasal dari End to End Logistic , Growth 11% dari Q2.
2. Pertumbuhan tertinggi kedua berasal dari Jasa Lelang + Kendaraan bekas , Growth 6% dari Q2
3. Pertumbuhan ketiga ada di Sewa Kendaraan+juru Mudi , growth 4% dari Q2

Laba Operasi
1. Pertumbuhan tertinggi dari End to End Logistic , 2X dari Q2 sebesar 73 Milyar
2. Pertumbuhan dua segmen yang lainnya sekitar 13% dari Q2

Jadi kalau kita bisa perhatikan terjadi lonjakan signifikan di pertumbuhan Laba Operasi End To End Logistic yang mencapai 2 X dibanding Q2 , padahal Growth Omsetnya cuma 11% . Hal ini dikarenakan hasil efisiensi dari manajemen yang dari tahun2 sebelumnya.

Dengan mengintegrasikan Logistic menjadi End to End , dengan menggunakan cargo share dan memilih dengan jeli ceruk2 tertentu, hasilnya sudah mulai terlihat dengan Laba Operasi yang meningkat pesat

Bisa terlihat dari Margin Laba Operasi untuk segmen logistic sudah mencapai double digit yaitu 15% yang sebelumnya hanya berkisar 7%

Hal ini juga yang membuat GPM ASSA di Q3 ini meningkat menjadi 31,4% , yang merupakan GPM TERTINGGI setelah covid.

Manajemen masih meyakini pertumbuhan untuk segmen logistik masih akan bertumbuh sebanyak double digit ke depannya (GBR 3)

https://cutt.ly/WeFCKsuB

> Potensi Penurunan Biaya Bunga
Dengan potensi penurunan Fed Fund Rate ke depan, yang akan juga diikuti oleh BI ke depan , jelas ini akan menguntungkan ASSA. Jumlah Pinjaman Berbunga ASSA mencapai hampir 4T , yang jelas akan berdampak signifikan di pengurangan biaya bunga ke depannya.

Sebagai Gambaran, dengan penurunan 1% ASSA disinyalir bisa menghemat hampir 40-46 Milyar / tahun (GBR 4)

> Proyeksi Laba Rugi FY 2024
Dengan menggunakan asumsi konservatif laba bersih Q3 sama dengan Q4, maka Laba FY 2024 ASSA menjadi 296 Milyar, di marcap 2,861T (harga 775) maka PE ratio ASSA = 9,6X

Jadi Menurutmu apakah ASSA layak dilirik ?

DIsc On Bukan ajakan membeli atau menjual, resiko ditanggung masing2
$AISA $ADES $MSTI