### Penilaian Komprehensif SMRA (Summarecon Agung Tbk)

1. Valuasi & Rekomendasi Investasi:
- Rekomendasi Beli: Laporan merekomendasikan "Beli" untuk Summarecon Agung ($SMRA), dengan target harga Rp865 dan potensi kenaikan 20.1% dari harga saat ini Rp720. Valuasi ini didasarkan pada diskon 77.9% terhadap RNAV 2024.
- Diskon Perdagangan: SMRA diperdagangkan dengan diskon 82.8% terhadap RNAV, sedikit di bawah rata-rata diskon lima tahun.

2. Sorotan Investasi:
- Kinerja Penjualan Pemasaran: Penjualan pemasaran SMRA selama 8 bulan pertama tahun 2024 mencapai Rp2.35 triliun, turun 13.2% yoy. Ini setara dengan 47% dari target penjualan pemasaran 2024 sebesar Rp5 triliun. Produk baru "Ebony" di Summarecon Bogor dan kota baru di Summarecon Tangerang diperkirakan akan menyumbang Rp1.07 triliun. ‼️
- Aksi Korporasi (IPO SMIP): Anak perusahaan SMRA, Summarecon Investment Property ($SMIP), berpotensi melakukan IPO untuk meningkatkan nilai perusahaan dan struktur pendanaan yang lebih fleksibel tanpa meningkatkan utang. ✅

3. Kinerja Keuangan:
- Pertumbuhan Laba Bersih: Laba bersih SMRA untuk 2Q24 sebesar Rp312 miliar, naik 83.4% yoy, didorong oleh peningkatan pendapatan sebesar 228.1% dari proyek di Summarecon Bogor. Namun, laba bersih terpengaruh oleh biaya satu kali terkait pajak final dan akuisisi tanah. ✅
- Pendapatan dan EBITDA: Proyeksi pendapatan tahun 2024 adalah Rp9.281 triliun, naik dari Rp6.659 triliun pada 2023, sedangkan EBITDA diproyeksikan mencapai Rp2.764 triliun.

4. Perbandingan dengan Kompetitor:
- Rasio PE SMRA sebesar 19.0x untuk FY22 lebih tinggi dibandingkan kompetitor seperti Ciputra Development (CTRA) dengan 13.8x, namun lebih rendah dari Alam Sutera Realty ($ASRI) dengan 4.2x. Rasio P/B SMRA sebesar 1.29x, di atas rata-rata industri 0.80.

5. Tinjauan Teknis:
- Saham SMRA menunjukkan tren bullish dengan mendekati level resistensi Rp740. Diharapkan terjadi pullback atau konsolidasi sementara, dengan rekomendasi beli di level support Rp625-Rp650 dan target harga Rp830.

### Kesimpulan:
Summarecon Agung ($SMRA) berada pada jalur pertumbuhan baik dari segi penjualan pemasaran maupun potensi aksi korporasi melalui IPO untuk anak perusahaannya, $SMIP. Walaupun menghadapi tantangan dalam mencapai target penjualan, kinerja keuangan yang kuat dan strategi ekspansi menjadikannya investasi yang menarik dengan potensi kenaikan 20.1%.

Catatan lainnya: http://bit.ly/4a8K4E1