### Penilaian Komprehensif PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk ($ACES)

#### 1. Kinerja Keuangan
- Pertumbuhan Pendapatan:
- Pendapatan ACES meningkat 13,7% YoY pada 1H24, mencapai IDR 4,1 triliun, dibandingkan dengan IDR 3,6 triliun pada 1H23. ✅
- Segmen-segmen yang mendukung pertumbuhan termasuk:
- Home Improvement: +9,7% YoY
- Gaya Hidup: +20,7% YoY ✅
- Mainan: +1,6% YoY
- Profitabilitas:
- Laba bersih 2Q24 mencapai IDR 160,9 miliar, turun 21,4% QoQ akibat faktor musiman, namun naik 11,7% YoY.
- Laba bersih 1H24 meningkat 20,9% YoY, mencapai IDR 365,8 miliar dengan margin laba bersih (NPM) yang meningkat menjadi 8,8% dari 8,3% pada 1H23. ✅

#### 2. Pertumbuhan Penjualan Toko Sama (SSSG)
- SSSG mencapai 9,8% YTD pada Juli 2024 (7M24), dipicu oleh pembukaan toko baru di berbagai daerah, termasuk Tarakan, Denpasar, dan Panakkukang.
- Kampanye promosi seperti "Boom Sale" dan "Ramadan Electrical Lighting Fair" juga mendukung peningkatan lalu lintas pelanggan.
- SSSG tertinggi di luar Jawa (+12,1% YTD), diikuti oleh luar Jakarta (+9,7% YTD), dan Jakarta (+5,9% YTD). ✅

#### 3. Rebranding dan Pengembangan Strategis
- Setelah 29 tahun, ACES tidak memperpanjang perjanjian lisensinya dengan Ace Hardware Corporation (AS), menandakan pergeseran rebranding menjadi PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk.
- Perubahan ini diharapkan dapat mengurangi beban biaya royalti, yang berpotensi meningkatkan profitabilitas.
- Namun, ada risiko operasional dan loyalitas merek yang perlu diperhatikan, terutama mulai FY25F.

#### 4. Prospek Masa Depan
- Perusahaan optimis terhadap kinerja 2H24, dengan peningkatan daya beli konsumen yang didukung oleh deflator PDB yang pulih sebesar 0,9% YoY pada 2Q24.
- ACES memperluas jaringannya dengan tiga toko baru pada 7M24, sehingga total toko menjadi 239.
- Rekomendasi dan Valuasi: ACES direkomendasikan sebagai BUY dengan target harga (TP) IDR 900/saham, didasarkan pada PE 18,1x dan PBV 2,4x untuk FY24E. Proyeksi laba bersih FY24E/FY25F dinaikkan masing-masing sebesar 14% dan 19,7%.

#### 5. Risiko
- Risiko mencakup SSSG yang lebih rendah dari yang diharapkan, tantangan operasional akibat rebranding, serta kondisi makroekonomi yang tidak menguntungkan yang mempengaruhi daya beli konsumen.

#### Kesimpulan
ACES ($ACES) menunjukkan pertumbuhan yang kuat pada 2024 dengan peningkatan pendapatan dan laba yang solid. Inisiatif rebranding dan ekspansi jaringan toko baru diharapkan dapat mendukung kinerja masa depan, meskipun ada risiko yang harus diperhatikan terkait tantangan operasional dan kondisi ekonomi. Rekomendasi BUY dengan target harga IDR 900/saham mencerminkan optimisme terhadap prospek perusahaan.

Catatan lainnya: http://bit.ly/4a8K4E1