### Ringkasan Penilaian Japfa Comfeed (JPFA)

#### 1. Operasional Bisnis dan Fasilitas

PT Ciomas Adisatwa:
- JPFA mengoperasikan peternakan komersial di Distrik Cisoka, Tangerang, seluas 4,5 hektar, yang penting dalam memasok ayam ke wilayah Banten.
- Peternakan ini menggunakan sistem kandang tertutup untuk mengoptimalkan kondisi lingkungan seperti sirkulasi udara, suhu, dan kelembaban, yang meningkatkan kesejahteraan ayam dan produktivitas.
- Tindakan biosekuriti sangat ketat, di mana pengunjung harus mandi dan mengenakan pakaian khusus untuk mencegah kontaminasi dan memastikan kesehatan hewan.
- Proses pemeliharaan ayam dibagi menjadi beberapa tahap, termasuk periode Starter, Grower, dan Finisher, diikuti dengan periode Pembersihan dan Desinfeksi untuk persiapan siklus pemeliharaan berikutnya.

Fasilitas Pemrosesan PT So Good Food:
- JPFA juga memiliki rumah potong hewan dan fasilitas pengolahan daging, PT So Good Food, yang berlokasi di Cikupa. Di sini, ayam hidup diproses melalui tahap-tahap seperti stunning, pembunuhan, perendaman & pencabutan bulu, dan eviscerasi.
- Proses ini mengikuti standar Halal, yang memenuhi kebutuhan konsumen Muslim.

#### 2. Kinerja dan Prospek Keuangan

Metrik Keuangan:
- Pertumbuhan Pendapatan: Pendapatan JPFA diproyeksikan tumbuh moderat dari Rp51,176 miliar pada 2023 menjadi Rp58,231 miliar pada 2026.
- Profitabilitas: Perusahaan mengalami pemulihan margin laba, dengan laba bersih diproyeksikan meningkat signifikan sebesar 85% pada 2024 menjadi Rp1,929 miliar dari Rp1,043 miliar pada 2023. Namun, pertumbuhan melambat di tahun-tahun berikutnya.
- EPS dan Dividen: Earnings per Share (EPS) diperkirakan tumbuh dari Rp88,9 pada 2023 menjadi Rp183,6 pada 2026, sementara pembayaran dividen berfluktuasi, mencerminkan kinerja perusahaan dan keputusan strategis pada belanja modal dan manajemen utang.

Valuasi dan Kinerja Pasar:
- Target harga saham JPFA ditetapkan pada Rp1,950, mencerminkan potensi kenaikan sebesar 18,2% dari harga saat ini. Valuasi ini didasarkan pada rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 10,9x untuk FY25F.
- Saham ini menunjukkan kinerja yang kuat relatif terhadap JCI (Jakarta Composite Index) selama beberapa periode, menunjukkan kepercayaan pasar yang kuat.

#### 3. Praktik Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG)

Inisiatif Lingkungan:
- JPFA berpartisipasi dalam kegiatan konservasi lingkungan, peningkatan efisiensi energi, dan pengurangan emisi melalui inisiatif seperti penanaman pohon dan pengelolaan limbah cair secara efektif.

Kontribusi Sosial:
- Perusahaan telah terlibat dalam kegiatan investasi sosial sejak 2008, dengan fokus pada pendidikan, peningkatan pendapatan masyarakat, dan program nutrisi seperti inisiatif "SDG 2-Zero Hunger" yang bertujuan untuk meningkatkan status gizi anak-anak dan remaja.

Praktik Tata Kelola:
- JPFA mematuhi prinsip-prinsip ASEAN Corporate Governance Scorecard (ACGS), menekankan transparansi, akuntabilitas, tanggung jawab, kemandirian, dan keadilan. Perusahaan memastikan implementasi tata kelola perusahaan yang baik melalui penilaian reguler.

#### 4. Kesimpulan dan Prospek Strategis

JPFA memiliki fokus strategis pada efisiensi operasional, biosekuriti, dan kepatuhan terhadap standar Halal, dikombinasikan dengan praktik ESG yang kuat, yang menempatkannya dengan baik di industri unggas. Prospek keuangan perusahaan menunjukkan jalur pemulihan margin laba dan pertumbuhan pendapatan yang stabil, didukung oleh kerangka tata kelola yang kokoh dan keterlibatan komunitas yang proaktif.

Catatan lainnya: http://bit.ly/4a8K4E1

Ticker Saham: $JPFA