### Rangkuman Trans Power Marine (TPMA)
#### 1. Akuisisi BEST
- TPMA telah menyelesaikan akuisisi 65% saham di BEST.
- Akuisisi ini akan terlihat pada laporan keuangan mulai dari paruh kedua 2024 (2H24).
- BEST diharapkan berkontribusi sekitar USD 22 juta dalam pendapatan pada 2024.
#### 2. Tren Pendapatan dan Profitabilitas
- Pendapatan TPMA sedikit menurun pada paruh pertama 2024 (1H24) karena penurunan harga jual rata-rata (ASP), yang dipengaruhi oleh biaya bahan bakar yang lebih rendah.
- Gross Profit Margin (GPM) meningkat menjadi 40% berkat penghematan biaya pembelian bahan bakar secara tunai.
- Laba bersih diproyeksikan tetap tumbuh sekitar 30% YoY dengan kontribusi tambahan dari kapal baru pada kuartal keempat 2024 (4Q24).
#### 3. Efisiensi Operasional dan Pertumbuhan Volume
- Volume transshipment meningkat menjadi 5,5 juta MT, naik 37% YoY.
- Volume floating crane meningkat 43% YoY menjadi 4,45 juta MT, didorong oleh efisiensi operasional yang lebih baik.
### Proyeksi Kinerja Keuangan
#### 1. Proyeksi Pendapatan
- TPMA diperkirakan mencapai pendapatan sekitar USD 84,3 juta pada 2024, meningkat 26,7% YoY.
- GPM diperkirakan turun sedikit menjadi 36,56% karena margin BEST yang lebih rendah dibandingkan dengan TPMA secara keseluruhan.
#### 2. Proyeksi Laba dan Penghasilan
- Laba bersih 2024 diproyeksikan sebesar USD 24,9 juta, mencerminkan peningkatan 26,29% YoY.
- Pada 2025, dampak akuisisi BEST akan lebih terasa dengan proyeksi pendapatan sebesar USD 107,7 juta.
#### 3. Risiko dan Tantangan
- Potensi kegagalan dalam memenuhi ekspektasi volume pada 2H24.
- Tantangan dalam pemulihan margin BEST setelah penurunan pada 1H24.
- Kemungkinan keterlambatan dalam penyediaan kapasitas pengiriman tambahan.
### Outlook Investasi
#### 1. Posisi Pasar dan Prospek Pertumbuhan
- TPMA optimis terhadap prospek pertumbuhan pasca-akuisisi BEST, dengan harapan pendapatan yang lebih tinggi dan posisi pasar yang lebih kuat.
- Rekomendasi "BUY" dengan target harga (TP) IDR 1,125 per saham, mencerminkan potensi kenaikan 66,7% dari harga saat ini IDR 675.
#### 2. Struktur Pemegang Saham dan Kinerja Saham
- Pemegang saham utama TPMA adalah Dwitunggal Perkasa Mandiri (56,9%), Patin Resources (12,0%), dan Standard Chartered Bank (6,8%).
- Saham TPMA menunjukkan kinerja yang kuat dengan kenaikan 38,6% selama 12 bulan terakhir dibandingkan dengan JCI yang hanya naik 3,8%.
### Kesimpulan
Trans Power Marine (TPMA) memiliki prospek positif didukung oleh akuisisi strategis, efisiensi operasional yang meningkat, dan proyeksi pertumbuhan pendapatan yang kuat. Namun, tantangan seperti pemenuhan volume, pemulihan margin, dan penyediaan aset tepat waktu tetap menjadi risiko utama untuk mencapai target keuangannya. Perusahaan memiliki posisi pasar yang kuat di sektor pengiriman dan direkomendasikan untuk investasi dengan peringkat "BUY" dan potensi kenaikan sebesar 66,7%.
Catatan lainnya: http://bit.ly/4a8K4E1
$TPMA