OCBC NISP: Bank Terbaik Diluar Big Banks?
Introduction
Bank adalah “trust-based” business. Bank harus mendapatkan kepercayaan nasabah untuk menabung di sana. Menabung adalah kata lain dari menitipkan/menyimpan uang hasil kerja keras jerih payah nasabah.
Contohnya, apabila Anda tidak percaya dengan bank XYZ, apakah Anda akan menyimpan uangmu di bank tersebut? Tentu tidak.
Oleh karena itu, variable terpenting sebuah bank adalah deposit growth (peningkatan simpanan nasabah).
Kemudian, uang nasabah akan dipinjamkan kepada perusahaan ataupun individu yang membutuhkan hutang, baik untuk kegiatan produktif maupun konsumtif.
Business Flow dari Industri Perbankan adalah sebagai berikut:
1. Bank mendapatkan uang nasabah
2. Bank memberikan bunga kepada nasabah (Cost of Fund)
3. Bank menyalurkan kredit (Loan)
4. Bank mendapatkan pendapatan bunga dari peminjam (Gross Interest Margin)
5. Selisih antara Cost of Fund dan Gross Interest Margin adalah Net Interest Margin
Deposit Growth
Untuk mengetahui kehebatan management dalam mendapatkan deposit/simpanan nasabah, kami harus mengetahui pertumbuhan M2 Money Supply dan bandingkan peningkatan deposit terhadap peningkatan total uang beredar.
10 Tahun terakhir, OCBC NISP berhasil meningkatkan deposit dari 72.8T hingga 181.7T setara CAGR 9.6%/tahun.
10 Tahun terakhir, M2 Money Supply bertumbuh dengan CAGR 7.7%/tahun.
Berikut ini penulis jabarkan CAGR deposit antara beberapa bank terbesar di Indonesia selama 10 tahun terakhir:
* OCBC NISP = 9.6%/year
* BCA = 9.3%/year
* BRI = 8.1%/year
* Mandiri = 8.8%/year
* BNI = 10.4%/year
* Danamon = 1.7%/year
* CIMB Niaga = 3.7%/year
* Permata = 2.45%/year
OCBC NISP menduduki peringkat 2. Bank Danamon, CIMB Niaga, dan Permata tertinggal jauh. Luar biasa bukan?
Loan Growth
Bank yang baik akan menyalurkan kredit dengan prudent dan tidak overly optimistic dan tidak terlalu konservatif. Deposit Growth yang diiringi dengan Loan Growth akan menyebabkan peningkatan pada Net Profit.
10 Tahun terakhir, OCBC NISP berhasil meningkatkan penyaluran kredit dari 66.9T menjadi 146T. Setara CAGR 8.1%/tahun.
Berikut ini penulis jabarkan CAGR loan growth antara beberapa bank terbesar di Indonesia selama 10 tahun terakhir.
* OCBC NISP = 8.1%/year
* BCA = 8.3%/year
* BRI = 9%/year
* Mandiri = 10%/year
* BNI = 9.1%/year
* Danamon = 2.47%
* CIMB Niaga = 1.7%/year
* Permata = -0.012%/year
OCBC NISP menduduki peringkat ke-5, di bawah 4 big banks di Indonesia. Walaupun menduduki peringkat ke-5, coba lihat dengan lebih detail, OCBC NISP hampir sehebat 4 big banks dalam penyaluran kredit. Bank Danamon, CIMB Niaga, dan Permata lagi-lagi tertinggal jauh.
Net Profit Growth
Bagaimana dengan Net Profit Growth?
10 Tahun terakhir, OCBC NISP berhasil meningkatkan profit dari 1.33T menjadi 4.09T. Setara CAGR 11.87%/tahun.
Berikut ini penulis jabarkan CAGR net profit antara beberapa bank terbesar di Indonesia selama 10 tahun terakhir:
* OCBC NISP = 11.87%/year
* BCA = 11.4%/year
* BRI = 9.5%/year
* Mandiri = 10.7%/year
* BNI = 6.85%/year
* Danamon = 3.01%
* CIMB Niaga = 10.7%/year
* Permata = 4.99%/year
Luar biasa, OCBC NISP menduduki peringkat pertama.
Valuation
Bagaimana dengan valuasi OCBC NISP?
Summary CAGR 10 tahun terakhir:
- Deposit Growth 9.6%/tahun,
- Loan Growth 8.1%/tahun,
- Net Profit Growth 11.87%/tahun
P/E Ratio / PBV beberapa bank di Indonesia adalah sebagai berikut (per 14 Agustus 2024):
OCBC NISP = 6.24 / 0.79
BCA = 23.39 / 5.22
BRI = 12.3 / 2.39
Mandiri = 12.44 / 2.6
BNI = 9.23 / 1.36
Danamon = 8.63 / 0.51
CIMB Niaga = 6.72 / 0.92
Permata = 10.88 / 0.82
OCBC NISP adalah bank dengan valuasi termurah secara P/E dan kedua termurah berdasarkan PBV. OCBC NISP juga sudah membagikan dividen secara 40% dari laba.
Corporate Action
OCBC NISP mengakuisisi Commonwealth Bank Indonesia dengan valuasi 2.2T.
Commonwealth Bank memiliki Balance Sheet sebagai berikut:
Asset 16T yang terdiri dari:
Efek-efek & Sukuk = 1.2T
Obligasi Pemerintah = 2.3T
Pinjaman / Kredit 7.8T
Lainnya = 4.7T
Liabilitas 12.2T yang terdiri dari:
Simpanan Nasabah = 10.7T
Lainnya = 1.5T
Ekuitas = 3.8T
Apabila OCBC NISP mengakuisisi Commonwealth Bank dengan valuasi 2.2T, maka OCBC NISP akan membukukan laba 1.6T.
Apabila tahun depan payout ratio OCBC NISP tetap di 40%, dividend yield akan berkisar antara 6.4-7.7%
Apa pendapat Anda tentang OCBC NISP?
Disclaimer: Bukan ajakan untuk membeli atau menjual saham. Apabila Anda merasa terbantu dengan artikel kami. Silahkan tekan follow dan nantikan artikel-artikel berikutnya. Terima kasih!
$NISP $ASII $BBRI $TLKM $ADRO